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凯投宏观分析称，日本出口下滑势头或已结束，2025年9月出口额强劲反弹。尽管对美出口疲弱，但整体出口呈回暖迹象，美国商业投资回升对日本出口具关键支撑作用。

　　新华财经北京10月22日电凯投宏观（Capital Economics）分析称，日本出口下滑的势头可能已经结束，这一积极信号与日本出口结构调整密切相关。该机构指出，2025年9月日本出口额出现强劲反弹，结合美国商业投资预期持续走强，此前由“解放日”（Liberation Day）引发的出口放缓趋势或已告一段落，日本出口复苏趋势明显。

　　凯投宏观亚太区主管Marcel Thieliant表示：“9月份出口额强劲反弹，并且随着美国商业投资料将持续走强，‘解放日’后的放缓势头现已告一段落。”这一判断基于日本出口数据与美国经济指标的联动分析，显示全球贸易环境正逐步改善。

　　尽管整体出口呈现回暖迹象，对美出口仍显疲弱。数据显示，9月日本对美国出口录得自2021年初以来的最大降幅。这一现象发生在特朗普政府削减从日本进口机动车关税之后。凯投宏观指出，此次关税下调的主要影响是企业提高了销往美国的汽车价格，而非扩大销量，反映出贸易政策对出口结构的深层影响。

　　分析强调，日本出口结构以资本品为主，因此美国商业投资的回升对日本出口具有关键支撑作用。凯投宏观预计，在此背景下，日本出口量将继续以可观速度增长，为全球经济复苏注入动力。

（文章来源：新华财经）