日前，丰田、本田、日产三大日系车企陆续披露了本财年一季度（2025年4月1日~6月30日）财报。在全球汽车行业深陷关税压力的背景下，日系车企三强呈现出显著分化：丰田凭借“规模优势”扛住利润下滑压力，成为唯一实现销量增长的企业；本田净利润腰斩，仍在电动化投入与成本控制间寻找平衡；日产则深陷亏损泥潭，由盈转亏的业绩令其“复苏计划”迫在眉睫。

　　销量与利润的分化鸿沟：丰田领跑，本田承压，日产告急。作为日系车的“压舱石”，丰田在本季度展现出强劲的市场韧性。2025年4月至6月，其全球交付量达241.1万辆，同比增长7.1%。对比之下，本田和日产的同期表现堪称惨淡：日产全球销量为70.7万辆，同比下降10.1%；本田交付乘用车83.9万辆，同比降幅高达30%。

　　从上半年的整体格局看，丰田的领先优势进一步拉大。今年上半年，丰田（含子公司大发和日野）总销量突破550万辆，同比增长7.4%，继续坐稳全球车企销量榜首。日系车企三强在报告期内的营收表现与销量格局基本同步，但差距进一步放大。丰田以12.25万亿日元的营业收入稳居三强首位，同比增长4%；本田营收5.34万亿日元，同比微降1.2%；日产则成为“短板”，营收仅2.7万亿日元，同比大幅下降9.7%。

　　利润端的分化是本季度财报中最核心的看点，而美国关税政策则是最核心的冲击因素。丰田陷入“增收不增利”的困境，净利润同比减少37%，降至8413亿日元；本田的净利润“腰斩”，归母净利润为1704亿日元，同比下降50.2%；日产成为日系车企三强中唯一亏损企业，净亏损1157.6亿日元。

　　不过，利润下滑并非日系车独有的困境。同期德系车企同样承压，全球汽车行业正面临集体性的关税“阵痛”。北美市场一直是日系车企的核心利润来源，但正是这一核心市场，成为美国关税政策的主要冲击对象。2025年4月初，特朗普政府宣布对包括日本在内的多国输美商品征收所谓“对等关税”，其中对日本的税率为25%。尽管美日双方于7月22日达成新协议，将关税降至15%，但这一水平仍显著高于历史均值。

　　财报数据显示，美国关税已成为日系车企三强利润下滑的“第一推手”。丰田的统计显示，受美国政府汽车关税政策影响，2025年4月至6月，丰田的营业利润减少4500亿日元，全财年预计损失1.4万亿日元。日产也指出，集团重组支出叠加美国关税政策影响，将导致其陷入严重亏损。本田则表示，美国关税政策致使其第一财季营业利润减少约1250亿日元。

　　在关税冲击下，全球其他市场的表现与电动化转型的进展，成为日系车企三强能否扭转颓势的关键。其中，中国市场的“回暖信号”与电动化转型的“差异化路径”，尤为值得关注。作为全球最大的汽车市场，中国市场的表现直接影响日系车企的全球业绩。日系车企三强在中国市场也呈现出明显分化。

　　丰田是在华表现最好的车企。2025年上半年，丰田在华销量达83.77万辆，同比增长6.8%。这份成绩得益于南北两大合资品牌的协同增长。在华跌势难以逆转的日产，电动化成为其“最后的希望”。今年上半年，日产在华交付27.95万辆新车，同比下跌21.3%。不过，东风日产在4月推出的自研首款纯电车型N7展现出潜力。本田的在华销量持续下滑，且转型步伐偏保守。今年上半年，本田汽车在华销量为31.52万辆，同比下滑超24%。

　　在全球汽车产业向电动化转型的浪潮中，日系车企三强的策略与进展呈现出显著分化。丰田对其电动化转型抱有信心，2025年上半年，丰田电动化车型销量占比升至47.6%，达125.9万辆。本田依旧处于电动化转型的投入期，本田首席财务官Eiji Fujimura表示：“本财年电动汽车的盈利前景也在恶化，预计亏损约为6500亿日元。”相较于丰田的全面布局与本田的未来规划，日产的电动化转型更依赖纯电车型N7这一“单点突破”，整体转型节奏较慢。

（丰田本财年第一季度中国市场业绩情况，图源：丰田官网）

（文章来源：21世纪经济报道）