华泰证券：美国关税对通胀传导温和，美联储9月或首次降息
AI导读：
华泰证券分析指出，美国7月通胀数据显示关税对通胀传导温和，企业仅部分转嫁关税压力。预计8月关税上升或温和推高核心通胀，但需求疲软及就业市场疲软将限制通胀上升幅度，维持美联储9月首次降息、年内降息2次的判断。
人民财讯8月13日电，华泰证券最新分析指出，美国7月通胀数据揭示关税对通胀的传导效应相对温和。据Cavallo等研究显示，关税宣布后的10—15周（即3—4个月）内，商品价格上涨达到峰值，关税传导速度较快。然而，由于企业感受到的需求疲软，仅将50%—60%的关税压力转嫁给消费者，有效遏制了通胀的过度攀升。展望未来，鉴于8月美国对外关税有所上调，预计关税仍可能以温和方式推高核心通胀，但企业需求不振及就业市场疲软将限制通胀的上升幅度。同时，需求放缓及非法移民驱逐加速，意味着三季度就业市场将持续承压。因此，华泰证券维持美联储9月首次降息、年内降息2次的预测。
（文章来源：人民财讯）
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