牙买加体系后，美元通过“石油美元”“芯片美元”强化霸权，但公共品属性与主权货币本质矛盾凸显。当前美元霸权结构性衰退，美国虽通过金融制裁、债务货币化等手段维系，却加速了国际货币体系多元化。

面对变局，中国应把握机遇，通过建立“金砖+”大宗商品人民币定价联盟、构建数字货币桥等十大创新举措，减少美元依赖，推动国际金融秩序向更公平稳定方向发展。

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美元霸权现状评估

美元虽仍保持主要储备货币地位，但份额已降至历史低点且汇率波动剧烈，新兴经济体和发展中国家“去美元化”趋势加速。从外汇储备来看，美元在全球外汇储备中的占比已从1999年的71%降至2024年第一季度的57.4%。

从美元汇率波动与市场反应来看，2025年以来，美元汇率经历了剧烈波动，呈现出明显的疲软趋势。根据道琼斯市场数据，1月20日至4月25日期间，美元指数累计下跌了8.9%，创下自1973年“尼克松冲击”以来美国总统任期前100天的最大跌幅。

从国际贸易结算来看，美元在贸易结算中的份额可能继续温和下降，但短期内难以被单一货币全面取代。大致预测，到2030年美元在全球支付中的占比可能降至40%左右，欧元将维持在30%左右，人民币有望升至20%。

从美国债务水平与美元信用来看，美国联邦债务总额在2024年底突破36万亿美元，占GDP比重高达124%—125%，创下二战后的最高纪录。利率维持高位将大幅增加利息负担，外国投资者可能继续减持美债。

从美联储政策外溢与全球影响来看，美联储从“大放”到“大收”的剧烈政策转向，加速全球“去美元化”进程。市场预期2025年可能降息，但通胀黏性可能推迟这一进程。

从全球“去美元化”进程评估，“去美元化”可能呈现多样化趋势。鉴于对上述六个具体维度的深入分析，可以看出当前美元霸权呈现出明显的“顶峰已过、缓慢衰落”特征。

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美维持霸权的四个手段

为应对美元霸权面临的挑战，美国政府正采取多种手段维持其国际主导地位。

一是强化石油美元体系战略。

美国通过“安全—石油—美元”三角循环维持其主导地位，但该体系正面临结构性侵蚀。

二是金融制裁武器系统化运用。

美国将金融制裁作为维护美元霸权的重要手段，制裁数量和范围呈指数级增长，然而，制裁反噬效应显现。

三是债务货币化并结合金融创新。

美国通过债务货币化和创新金融工具维持美元资产吸引力，然而，这些措施面临根本性矛盾。

四是构建科技金融壁垒与布局数字美元。

美国在传统手段效力递减的背景下，通过技术优势构建金融壁垒并加速数字美元研发，然而，多边央行数字货币桥等项目挑战了美元霸权。

上述四种手段相互支撑但也存在矛盾，维护霸权的措施反而可能加速其衰落。

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十大创新策略

面对美元霸权体系的逐渐松动与重构，中国需要采取系统化、前瞻性的应对策略。以下十项政策建议旨在把握国际货币体系转型的机遇，推动人民币国际化，同时防范外部金融风险。

设立“金砖+”大宗商品人民币定价联盟

中国可牵头在金砖国家框架内建立大宗商品人民币定价联盟，联合俄罗斯、沙特、巴西等资源大国，对至少30%的成员国间能源、矿产和农产品贸易采用人民币计价结算。

打造数字货币桥与多边央行储备池

加速推进mBridge项目扩容升级，争取到2026年吸引50个以上国家加入，处理能力提升至日均300亿美元；同步构建“亚洲储备池”机制。

创新设计“一带一路”人民币债券生态系统

构建包含基建收益挂钩债券、碳汇质押债券和商品抵押债券的债券系统，相比美元债，该方案可降低共建国汇率风险。

构建战略性矿产人民币易货贸易机制

针对锂、钴、稀土等矿产，设计人民币—资源直接兑换机制，预计能使中国关键矿产进口中人民币结算比例从不足5%提升至30%。

启动“数字人民币离岸中心”全球网络

在全球关键节点布局数字人民币离岸中心网络，预计到2030年网络成熟后，能处理全球60%以上的人民币支付需求。

创设“亚非拉供应链人民币结算圈”

在越南、墨西哥等“近岸外包”地区，要求中资产业园内企业间交易50%以上使用人民币，预计每年可新增跨境人民币流量4.8万亿元。

推出“央行黄金—人民币流动性互换”机制

人民银行与新兴市场央行设计黄金担保的人民币流动性安排，每增加100吨黄金抵押，可带动人民币储备需求增加300亿—400亿元。

设立“人民币国际化风险对冲基金”

设立1000亿元规模的对冲基金，提供汇率保险、流动性支持和危机救助功能，可使人民币储备占比提升速度加快1.5—2倍。

发起“全球南方数字贸易银行”倡议

联合金砖国家发起设立初始资本500亿美元的“全球南方数字贸易银行”，预计可使成员国贸易成本降低18%—22%。

实施“数字人民币跨境支付系统”技术跃迁计划

三年内实现量子加密防护、智能路由选择和“货币互联网”协议三大技术突破，升级后的CIPS处理能力可达每秒10万笔。

以上“组合拳”策略有望在2030年前使人民币成为全球第三大货币，为构建更加多元、公平的国际货币秩序贡献中国方案。

（文章来源：国际金融报）