AI导读：

随着美债3A评级被打破，美元在市场动荡中走软，全球投资者正积极寻求全球资产配置，多元化配置策略备受青睐。瑞银财富管理大中华区投资总监揭示了新的投资趋势，并看好中国科技行业及欧洲、全球布局的公司。

全球投资者正积极增强多元化配置策略。瑞银财富管理大中华区投资总监及亚太区宏观经济主管胡一帆在近期分享会上揭示了新的投资趋势：随着美债3A评级被打破，美元在市场动荡中走软，“美国例外论”和“美元例外论”正面临严峻挑战，促使全球投资者更加积极地寻求全球资产配置。

所谓的“美国例外论”，即市场曾普遍认为美国经济及美元资产具有独特优势，能在全球市场中持续领先。然而，当前形势已证明这一观点站不住脚。

今年5月，国际信用评级机构穆迪将美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1，原因是美国政府当前的财政支出计划难以在未来实质性减少强制性支出和赤字。值得注意的是，这是穆迪自1917年首次发布信用评级以来，美国首次失去其保持了108年的最高信用评级。

胡一帆指出：“过去，美国国债被视为全球最安全的投资，但现在其黄金时代已经结束。投资者不仅不再追捧美国国债，反而持续抛售，无论美联储是否降息，通胀如何变化，利息仍在上升，关键是美债已难以出售。”

与此同时，“美元例外论”也备受质疑。美元在本轮市场波动中表现疲软。胡一帆分析认为，市场预期美联储可能降息，这将进一步削弱美元。美元走弱、债务不确定性以及美国对外加征关税等多重压力下，全球投资者正更加积极地寻求全球资产配置。

瑞银观察到，全球投资者正持续加大多元化配置的力度。胡一帆表示，今年投资者开始关注欧洲市场，同时看好一些在欧洲及全球布局的公司。在亚洲市场，新兴市场盈利增速领先全球，且相对于美国市场估值较低，这是推动全球分散投资的关键因素之一。

在中国市场，瑞银看好科技行业。胡一帆指出，年初已有海外投资者开始配置中国资产，这主要是因为估值较低、企业业绩提升，且Deepseek等新技术的推出进一步增强了市场信心。

展望未来，胡一帆认为中国经济整体具有韧性，货币政策及时调控，财政政策相机抉择。若关税降至合理水平，下半年辅以财政政策，GDP实现5%左右的增速目标是可行的。

对于美国，瑞银预计今年通胀将上升、增长放缓，但衰退风险可控；美元中期走弱，美股保持中性。在股票配置上，建议关注科技与电力板块。长期来看，变革性创新如AI将成为巨大投资机会，电力与资源领域前景广阔，长寿经济特别是与AI、医疗相关的领域也值得长期关注。

（文章来源：上观新闻）