AI导读：

连日来，人民币汇率不断走强，创下了14个月新高。探究2025年人民币汇率的波动，离不开经济基本面的预期和美元走弱的影响。本文详细分析了人民币汇率的未来走势及可能带来的影响。


连日来，人民币汇率不断走强，创下了14个月新高，升值预期即将破“7”。

今年4月，中美贸易摩擦引发出口担忧，人民币汇率一度贬值，此后发布的5月等经济数据超出市场预期、以旧换新等促消费政策阶段性效果显现，加上年底出口数据依然亮眼、出口商结汇意愿增强等，人民币汇率再次走强。

探究2025年人民币汇率的波动，离不开经济基本面的预期和美元走弱的影响。一方面，我国出口强劲，超出了市场预期，具备经济基本面向好的支撑；另一方面，美元信用走弱，美联储降息带来流动性宽松，全球资产存在多元化配置的需求，部分配置美元美债的资本跨境回流至本土。

表现得最为明显的，是我国出口商结汇意愿增强，人民币升值的趋势也将延续。不过，资本跨境流动的规模太大或速度太快，未必是监管层所乐见的。目前，我国央行仍通过人民币中间价引导市场预期，同时通过降低掉期市场贴息来影响外资流入速度。

未来，人民币汇率破“7”似乎没有悬念，不过明年升值的幅度有多大？预期能否达到6.5，甚至在更长周期内有没有可能升至6.0，目前仍存在一些不确定因素。

德意志银行中国区首席经济学家熊奕认为...