新华财经北京6月11日电，美国劳工部劳工统计局最新数据显示，美国5月未季调CPI年率录得2.4%，略低于预期的2.5%。同时，未季调CPI月率录得0.1%，亦低于市场预期的0.2%。此外，核心CPI指标方面，5月未季调核心CPI年率录得2.8%，市场预期为2.9%；季调后核心CPI月率则为0.1%，同样低于预期的0.3%。

数据显示，美国2025年5月的CPI表明通胀压力持续温和，主要由住房和服务价格支撑，而能源和部分商品价格下跌对整体通胀起到了缓解作用。核心通胀保持稳定，显示内需驱动的价格压力仍在可控范围内。未来，市场需密切关注住房市场动向、能源价格波动以及数据基期调整对CPI指数的影响。

图为：美国CPI月率环比变化 来源：新华财经

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从区域角度看，东北部CPI上涨2.8%，中西部上涨2.4%，南部上涨2.0%，西部上涨2.4%。大城市如纽约、洛杉矶的CPI涨幅高于中小城市。

美国CPI数据发布后，交易员加大对美联储降息的预期，普遍预计今年将降息两次。市场预期美联储在未来一年内将累计降息77个基点，其中到12月累计降息48个基点，此前预期分别为降息67个基点和42个基点。

分析师Anstey指出，美国核心CPI月率仅增长0.1%，实际上表明通胀较上月有所放缓。这对经济学家而言是一个意外，他们原本认为关税上调将导致5月份价格上涨幅度更大。

分析还显示，由于多数零售商仍在销售关税生效前囤积的商品，因此美国全面加征关税对通胀的完整影响尚未显现。

多数经济学家预测，美国通胀将在今年下半年加速上升。例如，沃尔玛已宣布将在5月下旬和6月开始提价。未来数月，CPI数据将因劳工统计局数据收集方式的变化而受到密切关注。

上周，劳工统计局宣布因资源限制，将暂停三个城市的CPI数据收集工作，并计划于2025年7月以2024年12月为新的数据基期（100）。

美国劳工统计局（BLS）正面临人员短缺问题，前专员透露人员减少至少15%。尽管数据仍符合严格标准，但数据收集方式的变化已引发部分关注。

此外，美国无线电话服务指数的数据收集也将改用次级数据源和新方法，相关报告预计将于2025年7至8月发布。

回顾历史数据，2024年12月美国CPI环比增长0.4%，为自2024年3月以来的最大增幅。而2025年3月，美国CPI环比下降0.1%，低于预期，并创下自2020年5月以来的最低水平。

（文章来源：新华财经）