尽管特朗普政府力推的预算法案“美丽大法案”(The One Big, Beautiful Bill)已经成功闯关美国众议院，但其中一项隐秘的关键条款本周才曝光，引发了海外媒体和投行的高度关注。这一条款被视为可能比当前美国法院对特朗普关税的裁决更为关键，因为它可能为美国政府提供将贸易战升级为资本战的机会。

德意志银行外汇研究全球主管George Saravelos指出，该条款——即“美丽大法案”在美国《国内税收法》(IRC)中新增的第899条款，允许美国对被认为实施惩罚性税收政策的国家的企业和投资者征收额外税款。这可能导致外国实体在美国的投资和经营活动面临更高的税率。

具体来说，若某国被美国财政部认定为“税收歧视性外国”，则该国实体在美国的投资和经营活动将面临更高的税率。根据899条款，这些企业和个人在美国获得的股息、利息和特许权使用费等联邦所得税税率将逐年提高，首年加5%，最高可增加20%。预扣税和分支机构利润税的上限将达到50%。

美国国会预算办公室预测，如果该法案获得参议院批准，未来十年将为美国政府增加1160亿美元的税收收入。这一条款显然与特朗普的关税贸易战密切相关，一旦立法成功，特朗普可将外国企业和投资者作为贸易谈判的筹码。

据达维律师事务所称，可能被视为“税收歧视性外国”的国家包括欧盟多国、印度、巴西、澳大利亚和英国等美国传统盟友。

然而，这一条款也可能对美国自身造成伤害。外国投资者撤出美国市场可能会抑制企业投资和对美国资产的需求。在当前美国依赖外国投资者购买政府债务的背景下，这一条款可能进一步加剧美国的财政压力。

多位业内人士表示，第899条款可能扰乱市场，打击外国投资者的信心。PGIM Fixed Income公司联席首席投资官Greg Peters指出，这是一个足以扰动市场的事件，可能对本已脆弱的市场信心造成打击。摩根士丹利和摩根大通的分析师也指出，该条款可能对美元和外国投资产生负面影响。

德意志银行外汇研究全球主管George Saravelos表示，该立法为美国政府提供了将贸易战转变为资本战的空间。他提出了几个关键点，包括美国资本市场的武器化、启动门槛低以及可能加剧双赤字的问题。此外，该立法还可能削弱美国国债的吸引力，进一步影响美国的融资能力。

这项新的潜在立法已成为大型机构投资者热烈讨论的话题。市场认为，如果特朗普在贸易政策上受到限制，对外国资本征税可能成为其新的施压手段。对冲基金Rokos Capital Management首席经济策略师刘易斯·亚历山大表示，对美国国债收入征税可能会适得其反。

（文章来源：财联社）