在全球经济一体化的大背景下，资本市场作为国民经济的晴雨表和资源配置的核心，与全球经济紧密相连。5月18日，主题为“共享未来：构建开放包容的经济与金融体系”的2025清华五道口全球金融论坛在深圳隆重举行。在“全球资本市场展望与发展”的主题讨论中，多位重量级嘉宾共聚一堂，深入解读全球资本市场的未来趋势。

本场论坛由清华大学国家金融研究院副院长、清华大学五道口金融学院上市公司研究中心主任王娴主持。香港执业资深大律师、香港证券及期货事务监察委员会前主席梁定邦，中国国际贸易促进委员会原副会长张慎峰，中国证券金融股份有限公司原董事长聂庆平，以及国家主权财富基金国际论坛CEO邓肯·邦菲尔德参与了圆桌讨论。

梁定邦表示，全球化对香港和内地的市场具有极大的促进作用，而科学的方法和态度在全球化进程中至关重要。当前，市场处于基钦周期的收缩期，全球多数股市可能持续下跌并探底。党中央、国务院已出台多项措施，如新“国九条”、证监会“并购六条”等，提升了市场可预期性。

张慎峰认为，无论是提高上市标准、提升制度包容性与竞争力，还是推动上市公司并购重组、加强投资端建设、引入中长期资金，总体目标都是优化市场结构，让优质企业更快上市，让投资者获得更多回报。

聂庆平指出，A股估值结构和交易结构存在严重错配，但中国具有估值优势和长期政策支持。中国资本市场将经历结构性转型，逐步走向价值投资为主导的市场。

邓肯·邦菲尔德表示，国家主权财富基金需把握长期经济趋势，这是全球投资者关注的焦点。尽管存在关税争端，但全球化进程将不断加深，需谨慎对待短期波动，重视长期趋势。

在谈到全球化及逆全球化和关税争端对资本市场的影响时，嘉宾们进行了深入探讨。梁定邦认为，过去全球化主要由市场主导，但随着市场发展，社会问题也随之出现。要实现全球化的可持续发展，需要产业深化、恒定政策和稳定政府。

聂庆平强调，全球金融体系、贸易体系和资本市场体系的形成是长期演化的结果，全球化也是长期过程。中国对外开放力度持续扩大，包括积极利用国际资本市场资源。

张慎峰表示，越来越多的公司选择在香港和美国上市，中国正在吸收国际资本市场的先进经验和成果。未来，中国将进一步扩大开放，更积极地拥抱全球化。

邓肯·邦菲尔德认为，中国公司的出海战略非常成功，能增加国际资本流动性。中国在全球经济中能发挥巨大作用，重要的是如何吸引全球资本和外国直接投资。

（文章来源：国际金融报）