当地时间5月15日，美联储主席鲍威尔在第二届托马斯·劳巴赫研究会议上发表讲话，引发了广泛关注。

　　鲍威尔指出，美联储正在重新评估“就业不足”和“平均通胀目标”的表述，旨在避免将低失业率错误地视为通胀风险信号。他强调，新的政策框架必须适应疫情后通胀更加不稳定的新常态。鲍威尔预测4月通胀率将降至2.2%，但关税政策的实施可能会推高物价水平。尽管目前维持利率不变，但他承认经济正面临供应冲击加剧的挑战，并透露美联储可能在8月或9月公布框架调整的结果，同时坚持“软着陆”目标。

　　鲍威尔的最新发言显示，美联储正在积极调整政策框架，以适应经济环境的变化。据新华财经报道，鲍威尔在会议上强调了重新考虑“就业不足”措辞的必要性，并指出美联储对“平均通胀目标”框架也进行了相应调整，以更好地适应广泛的经济环境变化。这一策略转变被视为美联储愿意承担更多风险以促进就业增长，并容忍更高通胀水平。

　　在通胀控制方面，鲍威尔表示美联储已经实现了“软着陆”，即在不损害经济的前提下抑制通胀。他指出，当前通胀回落反映了美联储策略的有效性，但关税等外部因素可能带来新的不确定性。此外，鲍威尔还透露美联储正在调整总体政策框架，以应对2020年疫情后通胀和利率前景的结构性变化。

　　关于降息的前景，5月14日美债再度暴跌，10年期美债收益率创下六周新高。这一次美债价格下跌与投资者对特朗普政府减税政策以及对美国主权债务风险的担忧密切相关。同时，美联储在降息问题上持谨慎态度，这在一定程度上推动了美债收益率的上涨。随着美国4月CPI数据延续降温态势，市场关注焦点转向美联储是否会重启降息。

　　最新数据显示，4月CPI同比增长2.3%，为自2021年2月以来最低水平；环比增长0.2%，同样低于市场预期。在此背景下，美联储官员密集发声，强调当前政策制定面临巨大不确定性，可能需要维持现有货币政策一段时间。其中，旧金山联储主席玛丽·戴利和美联储副主席菲利普·杰斐逊均表示保持货币政策稳定是关键。而芝加哥联储主席奥斯汀·古尔斯比则指出，美联储的任务是维持经济稳定，并警告消费者和企业可能会减少支出和投资计划。

　　华尔街分析人士预计，未来几个月关税政策驱动的价格上涨趋势将更加明显，这将使美联储在降息方面保持谨慎态度。

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（文章来源：每日经济新闻）