新华财经北京5月15日电（崔凯）随着4月美国消费者物价指数（CPI）数据延续降温态势，市场焦点转向美联储是否会降息。最新数据显示，4月CPI同比增长2.3%，为2021年2月以来最低；环比增长0.2%，低于预期。在此背景下，美联储官员纷纷发言，强调决策环境的不确定性和维持现有货币政策的重要性。

上周，美联储在联邦公开市场委员会（FOMC）会议上决定维持借贷成本不变。

美联储官员认为，特朗普关税政策可能对经济产生负面影响，包括失业率和通胀上升。由于关税政策的不确定性，美联储对如何预测这些影响及经济演变持保留态度。美联储主席鲍威尔等强调，最好策略是保持耐心，等待更多数据。

联储官员核心观点：保持政策定力

旧金山联储主席玛丽·戴利和美联储副主席菲利普·杰斐逊表示，当前经济形势下，保持货币政策稳定是关键。尽管通胀降温，但特朗普新一轮关税政策带来的不确定性仍存。

戴利指出，美国经济强劲赋予美联储操作空间，以便观察关税政策影响。她的观点与鲍威尔相呼应，强调谨慎调整基准利率的重要性，当前政策立场支持经济增长，具备应对潜在经济波动能力。

戴利强调“耐心”，美联储不会仓促决策，将根据实际情况审慎评估。她认为，特朗普关税措施引入“不确定性冲击”，可能推高通胀，但尚未转化为威胁经济增长或劳动力市场的负面需求冲击。

杰斐逊也表达了类似看法，提到4.25%至4.5%的“适度限制性”政策利率区间，为未来经济变化提供坚实基础。最新通胀数据显示，美国正稳步实现2%通胀目标。然而，他也警告，未来通胀前景充满变数，尤其是新一轮进口关税可能带来的价格压力。

特朗普贸易政策的影响

两位官员提到贸易政策对通胀前景的影响，突显美联储维护经济稳定增长的决心和灵活性，同时密切关注全球贸易政策变动影响。戴利认为，特朗普关税政策造成“不确定性冲击”，可能推高通胀，但尚未演变为需求冲击；杰斐逊警告，如果关税措施持续，可能中断通胀回落进程，带来通胀上升。

芝加哥联储主席奥斯汀·古尔斯比表示，美联储任务是维持经济稳定。他指出，宏观经济环境不确定时，消费者和企业可能减少支出和投资计划，这需要一段时间显现。

古尔斯比补充道，现在“周围存在很多噪音”，但坚信短期干扰因素消散后，经济基础仍然稳固。面对短期波动，期待企业或美联储做出明确判断不现实，操作环境极其复杂。

经济预测与市场反应

华尔街分析人士预计，未来几个月关税政策驱动的价格上涨趋势更明显，使美联储在降息方面犹豫。

华尔街金融机构调整美联储货币政策走向预测。高盛预计美联储12月开始三次降息，而非7月；花旗将下一次降息时间从6月推迟至7月；巴克莱预计2025年美联储只会一次降息，接下来一年三次每次25个基点降息。

这些调整基于两个因素：一是美联储官员持续发出维持当前利率信号；二是中美在贸易领域达成共识，大幅降低关税。

摩根大通经济学家迈克尔·汉森指出，关税政策可能导致美国商品价格6月和7月激增，使美联储在降息时更加谨慎。由于特朗普关税政策带来不确定性和波动性，美联储采取观望态度，评估政策落实对经济影响。

（文章来源：新华财经）