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德国经济在2025年11月呈现出“内强外弱”的特点，工业产出环比增长0.8%，但出口却意外环比下降2.5%。分析指出，德国经济正面临结构性矛盾，国内工业产能有效释放，但外部环境恶化制约出口引擎的发挥。

　　新华财经北京1月9日电 2025年11月德国经济呈现“内强外弱”的显著分化：工业产出环比增长0.8%，大幅超出市场预期的下降0.4%；但同期出口额意外环比下降2.5%，降至1281亿欧元，创13个月新低，亦低于持平的普遍预期。

　　工业产出由汽车业强力驱动

　　11月工业产出的超预期表现主要得益于制造业关键部门的强劲反弹。其中，汽车行业产出环比激增7.8%，成为最大贡献者。机械工程产出增长3.2%，机器维护与装配产出更大幅上升10.5%。若剔除波动较大的能源部门（当月能源生产下降7.8%），整体工业产出环比增幅达2.1%。其中，资本货物生产增长4.9%，显示投资相关需求保持韧性。不过，中间产品生产下降0.8%，消费品生产微降0.3%，反映部分产业链仍承压。

　　此前10月工业产出数据亦被上修，由初值增长1.8%上调至2.0%，进一步印证工业活动的持续动能。

　　出口全面承压，欧美市场同步走弱

　　与工业产出形成鲜明对比的是，德国出口在11月显著回落。经季节调整后，出口额环比下降2.5%，进口则增长0.8%，导致贸易盈余收窄至131亿欧元，低于预期的165亿欧元及前值169亿欧元。

　　出口下滑主要源于欧盟内部需求减弱：对欧盟国家出口整体下降4.2%，其中对欧元区出口下降3.9%，对非欧元区欧盟国家出口降幅更大，达4.8%。对第三国出口亦未能幸免，环比下降0.2%。

　　具体来看，德国对最大出口目的地美国的出口连续第二个月下滑，11月环比下降4.2%，延续10月7.8%的跌幅，官方指出这与美国持续实施的关税政策密切相关。此外，对英国和俄罗斯的出口分别大幅下降8.1%和5.5%，进一步拖累整体表现。

　　尽管单月出口疲软，2025年前11个月德国累计出口总额仍达1.44万亿欧元，同比增长0.9%，显示全年外贸总体保持微弱扩张。

　　结构性分化凸显经济挑战

　　分析指出，德国11月数据揭示其经济正面临“生产强、外需弱”的结构性矛盾。国内工业产能有效释放，尤其在高端制造领域展现韧性；但外部环境恶化——包括欧盟经济增长放缓、美国贸易壁垒持续以及地缘政治影响——正严重制约出口引擎的发挥。

（文章来源：新华财经）