AI导读：

人民币汇率支撑要素正在积聚，一季度以来AI、消费、高端制造等行业亮点频现，推动市场信心回暖。人民币汇率定价逻辑已转变，未来有望迎来双向波动弹性扩大、市场预期理性回归的新阶段。

人民币汇率的支撑要素正在逐步积聚。一季度以来，AI、消费、高端制造等行业频现亮点，推动市场信心回暖。宏观层面上，经济复苏基础持续夯实，呈现“生产端韧性+需求端修复”特征。

当前，人民币市场定价逻辑已从单一贸易顺差驱动转变为以利差为关键指标的多维博弈格局。未来，人民币汇率有望迎来“双向波动弹性扩大、市场预期理性回归”的新阶段。

近期，人民币汇率表现亮眼，5月13日，在岸与离岸人民币汇率均重回7.20元以内，创近半年新高。中美经贸高层会谈联合声明的发布，受市场情绪提振，人民币汇率走强。

中国民生银行首席经济学家温彬指出，年初以来，货币政策相机抉择，政策重心阶段性转为稳汇率、稳息差，货币总闸门总体较紧，3月底以来边际转松。4月以来，关税影响下人民币贬值压力加大，稳汇率仍为重要考量。

政策在提振市场信心、稳定市场预期方面作用明显。中国人民银行行长潘功胜介绍，一季度金融市场表现良好，人民币对美元汇率小幅升值，跨境资本流动相对均衡。尽管面临外部冲击，国内金融体系保持稳健，人民币对美元汇率略有贬值后回升。

温彬表示，伴随政策逐步落地，预计将拉动内需、稳定信用水平，助力经济回升。中国农业银行金融市场部高级交易员顾思蒋认为，人民币汇率支撑要素正在积聚，一季度GDP同比增长5.4%，中美基本面差异有望收敛，为人民币汇率升值空间夯实基础。

伴随资本市场回暖，外资投资中国热情回升。外汇存款积累至新高，汇市供求结构存在反转机会。多个调研显示，全球投资者正考虑增加中国资产配置，相应资金流入将改变汇市供求格局。

中国人民银行发布《2025年第一季度中国货币政策执行报告》，强调以市场供求为基础、参考一篮子货币调节的汇率制度，增强外汇市场韧性，稳定市场预期，坚决防范汇率超调风险，保持人民币汇率基本稳定。

顾思蒋认为，人民币汇率定价逻辑已转变，未来有望迎来新阶段。政策层面引导预期，防范汇率超调，无意推动汇率单边大幅调整。

（文章来源：经济日报）