美国前财长萨默斯周三（5月8日）指出，近期新台币的异常波动揭示了特朗普政府遗留的关键难题：美国或将面临资本流入减少的严峻挑战。这直接关系到美国的贸易逆差问题。

长期以来，中国台湾地区一直是美国金融资产的重要投资者之一。

本周一，新台币兑美元汇率创下1988年以来最大单日涨幅。关于新台币异常波动的原因，市场猜测众多，有分析认为可能与贸易谈判中的汇率条款有关，而更多观点则指出，中国台湾地区寿险业过去十年大规模配置美元资产，在汇率波动下存在对冲不足的风险，众多出口商和保险公司迅速调整美元敞口。

对此，经验丰富的萨默斯在接受采访时表示，台湾的情况正是美国在资本流入和贸易逆差方面面临更广泛挑战的一个缩影。他认为，算术上而言，不解决外国资本流入问题，美国无法解决贸易逆差。

财联社早前报道指出，经济理论认为，贸易逆差通常通过资本账户盈余来平衡。

美国财政部数据显示，去年美国海外证券投资资本净流入达1.1万亿美元，几乎与1.2万亿美元的年度商品贸易逆差持平。

现为哈佛大学教授的萨默斯强调，特朗普政府未能意识到，对贸易逆差的不满与对资本流入的欢迎存在矛盾。

美国现任财长贝森特本周表示，美国希望在全球金融中保持核心地位，吸引更多国际资本。然而，特朗普政府的关税政策与此愿景背道而驰。

萨默斯质疑道：“如果政府真的按政策重点缩减贸易逆差，我们如何确保维持利率稳定所需的资本流入？”

目前，海外投资者持有约30%的美国国债及大量美国公司债和其他证券。外资减持将大幅推高美国融资成本。亚洲经济体既是美国贸易逆差的主要来源，也是资本流入的重要通道。

以中国台湾地区为例，新台币走强可能削弱台湾商品在美国市场的竞争力，从而减少去年台湾对美约740亿美元的商品贸易顺差。但持续顺差的另一面，是台湾对美证券投资的庞大规模。

美国财政部最新数据显示，中国台湾地区持有的美债和其他证券总额接近8000亿美元，几乎与台湾GDP相当。

Eurizon SLJ Capital首席执行官Stephen Jen周三表示，随着亚洲国家逐步减持美元储备，美元可能面临高达2.5万亿美元的抛售潮。

Jen与其同僚在报告中指出，亚洲地区对美国的贸易顺差不断扩大，积累的美元储备规模庞大。随着贸易战升级，部分亚洲投资者可能将资金汇回国内或加大对美元贬值的对冲，引发抛售潮。

（文章来源：财联社）