尽管上周后半段已略有起色，但美元指数本周一再度大幅下滑，投资者谨慎等待美国贸易政策的进一步消息，并密切关注本周密集发布的经济数据，这些数据或将初步揭示特朗普贸易战对经济的影响。

行情数据显示，美元指数隔夜跌破99关口，最低触及98.89。在非美货币中，美元兑日元下跌1.1%，至142.10，创下4月10日以来最大单日跌幅。

与此同时，美股隔夜涨跌互现。道指与标普500指数连续五日上涨，但纳指仍小幅收跌。Monex USA交易总监Juan Perez指出：“美元走低与股市疑虑相互关联。企业盈利保持市场活跃，但对美国经济向好的信心依然不足。”

德意志银行数据显示，尽管市场复苏，外国投资者对美国资产的投资意愿持续下降。

德意志银行外汇研究主管George Saravelos认为，美国资本流动数据令人担忧。分析指出，外国投资者对美国债券和股票市场的资金流入停滞，考虑到美国双赤字问题，这对美元构成挑战。

注：上面两张图反映德银统计的海外ETF对美债和美股的投入数据，下面两张是EPFR统计的基金对美债和美股的资金流动数据

德意志银行长期监测近400只投资于美国股市和固定收益市场的境外ETF，作为衡量外资活动的指标。

德银数据显示，外国投资者过去两月持续抛售美国股票和债券，美股抛售在特朗普“对等关税”宣布当周达顶峰，债券抛售始于3月且持续。尽管上周资产价格回升，资金外流仍持续，表明外国投资者对美国资产持谨慎态度。

EPFR数据也印证德银ETF数据反映的趋势，显示美股买盘停滞，美债抛售更猛烈。两套数据存在差异，但总体趋势一致。

Saravelos表示：“资金流动迹象显示，美国资本流入迅速放缓，最坏情况是从美国资产撤资。无论何种解释，‘双赤字’货币美元都面临挑战。”

由于特朗普动摇人们对美国资产信心，美元指数本月或创去年7月以来最大月度跌幅，甚至有望创下半个多世纪以来美国总统任期头100天最差表现。

从特朗普重返白宫至4月25日，美元指数累计下跌近9%，或创1973年以来总统任期前100天最大跌幅。

摩根大通全球外汇策略联席主管Meera Chandan预计：“美元将迎来第二波疲软，这是周期性转变，将持续多个季度。”

本周重磅经济数据云集，投资者密切关注周五将公布的美国4月非农就业报告、第一季度GDP数据和核心PCE物价指标，欧洲也将公布GDP和初步通胀数据。若“软数据”崩溃，“硬数据”滑坡，或将进一步点燃投资者对美国资产的抛售意愿。

近来，美联储官员表示，若经济增长风险显现，愿降息。但多数官员愿先确定特朗普关税政策对实体经济的影响，再采取行动。

（文章来源：财联社）