AI导读：

国泰海通研报称，下修美债战术性配置观点至标配。特朗普政策多变导致市场预期大幅下修经济增长，上修通胀。金融市场大幅波动加剧流动性危机，美元流动性承压。美债避险属性削弱，短久期美债配置性价比或更高。

国泰海通发布最新研报称，下修美债的战术性配置观点至标配。在特朗普政府政策多变且缺乏可预测性的背景下，市场大幅下修了美国经济增长预期，并大幅上修了通胀预期。针对海外贸易伙伴极限施加高贸易关税，不仅导致国内企业与居民经济活动更加谨慎，也使得美国国家信用与美元信用受到质疑。金融市场的大幅波动进一步加剧了流动性危机，美元流动性承压。预计后续滞胀交易的预期将比衰退交易更加强化。美债的避险属性因国家信用下降而逐渐削弱，配置风险回报比边际下行。从收益率曲线结构看，短久期美债的配置性价比或阶段性高于长久期美债。

关键词：美债配置、特朗普政策、流动性危机、短久期美债

（文章来源：界面新闻）