4月9日，亚洲开发银行（ADB）发布最新版《亚洲发展展望》报告。报告预计，受美国关税政策不确定性等因素影响，亚太发展中经济体2025年经济增速将放缓至4.9%，略低于2024年的5.0%，2026年增速预测进一步下调至4.7%。

报告指出，人工智能（AI）热潮推动半导体需求激增，成为经济增长的重要驱动力。然而，美国贸易和经济政策的快速大幅调整，特别是关税上调和政策不确定性加剧，为区域经济发展蒙上了阴影。这些变化可能拖累贸易、投资和经济增长。

亚行首席经济学家朴之水（Albert Park）表示：“亚太地区发展中经济体拥有强劲的基本面，但关税上升、美国政策的不确定性以及地缘政治紧张局势升级，都是对前景的重大挑战。亚洲经济体应继续致力于开放贸易和投资，以支撑该地区的增长和韧性。”

贸易不确定性加剧风险

报告强调，新一届美国政府贸易政策的规模与实施速度充满高度不确定性，全面实施4月2日的关税措施将加剧贸易政策的不确定性，并可能引发全面贸易战，严重威胁增长前景。

此外，报告发现，2017年至2023年间，大多数亚洲经济体对美国市场的依赖增加，特别是高收入技术出口国。贸易不确定性可能扰乱企业规划，抑制投资热情，推高全球贸易成本，阻碍经济前景。

同时，美国更严格的移民政策可能导致劳动力短缺，推高工资并加剧通胀压力。通胀上升或使美国利率长期高企，收紧全球金融环境，推高新兴经济体借贷成本与风险溢价，进而对货币和股市造成压力。

AI持续赋能亚洲出口

报告指出，2024年电子产品出口增长11.8%，其中计算机和半导体芯片需求旺盛，分别贡献25.8%和24.7%的增长，AI快速发展是主要推动力。亚洲占据全球约75%的半导体生产能力，在高端芯片领域优势突出，这些芯片正成为AI技术的核心支柱。

根据报告对区域内15个经济体（占本地区出口总量92%）的研究，亚洲AI驱动出口前景乐观。然而，也面临多重风险，如贸易壁垒升级可能推动芯片自产，削弱美国对亚洲先进与传统半导体的需求；地缘政治紧张可能导致全球半导体市场分裂；美国对半导体进口加征关税也将直接波及亚洲出口需求。

此外，AI的经济影响可能被高估。技术革命的广泛效益往往需要时间才能显现，半导体需求在初期激增后可能趋于稳定。

（文章来源：第一财经）