“对等关税”，成为美股最大的利空！

　　在中国反制措施公布后，美股继续全线暴跌，截至美东时间4月4日收盘，道指暴跌超2200点，跌幅达5.50%；纳指暴跌5.82%，较历史高点跌逾20%，正式跌入技术性熊市；标普500指数暴跌5.97%。

　　值得注意的是，“对等关税”导致数十万亿市值瞬间蒸发！两天时间内（4月3日—4日），美股市场市值蒸发近6.5万亿美元（折合人民币超47万亿元）。其中，苹果、微软、亚马逊、特斯拉、Meta、英伟达、谷歌等美股“七巨头”的市值总共损失1.8万亿美元（折合人民币13万亿元）。

　　然而，美股的利空不仅限于关税风暴，还受到了金融机构的“冲击”。瑞银全球财富管理大幅下调美股评级，从“有吸引力”调至“中性”，并将标普500指数年末目标位从6400点大幅下调至5800点。摩根大通指出，美国发生经济衰退的概率已达60%。

　　消息面上，4月4日，国务院关税税则委员会、商务部、海关总署发布多项对美反制措施。其中，自4月10日12时01分起，国务院关税税则委员会将对原产于美国的进口商品加征34%关税。

美股评级大幅下调

　　日前，瑞银全球财富管理下调了美股评级，并警告“对等关税”将加剧市场波动，对全球经济增长产生深远影响。

　　瑞银将美股评级调至“中性”，归因于盈利预测和估值的下行风险。瑞银全球财富管理首席投资官Mark Haefele表示：“鉴于报复性关税可能升级，以及盈利和经济预测的下调前景，市场波动将持续加剧。”

　　此次评级下调凸显了市场对特朗普贸易政策的担忧，因这可能加剧美国经济衰退风险。美国股市周四创下五年来最大单日跌幅。Haefele指出，关税升高和经济增长放缓将对美国企业盈利构成压力。

　　知名科技分析师丹·艾夫斯警告称，特朗普的关税计划“比最坏的情况还要糟糕”。他预计，如果关税保持原水平，美国将面临“自我施加的经济末日”。然而，白宫官员基本不理会特朗普政策扰乱股市的担忧。

　　摩根大通经济学家诺拉·森蒂瓦尼表示：“特朗普关税政策的全面实施将是一次重大的宏观经济冲击，很可能因市场情绪及报复行为而被放大。如果这些政策持续，今年或将把美国和全球经济推向衰退。”

　　其他华尔街投行也警告称，特朗普的新征关税若继续实施，美国经济今年将面临更高的衰退风险。

　　在关税可能大幅冲击美国经济的背景下，交易员提高了对美联储降息的预期，货币市场显示年底前降息100个基点，高于加征关税前的75个基点。

美债也面临风险？

　　法国总统马克龙表示，在美方政策明朗前，各行业应暂停对美投资。他警告称，不排除任何反制措施，此次反击规模将远超此前欧盟对美国钢铝关税的报复。

　　英国政府也宣布，将就对美国实施报复性关税启动咨询程序。投资者分析特朗普的全面关税和报复风险时，争论的一个焦点是外国是否会缩减购买美债规模。

　　“报复措施的一个潜在选项是拒绝购买美债。”纽约梅隆银行策略师John Velis表示，“不买的可能性比卖出更大。”他补充称，美债的替代选项包括德国国债。

　　特朗普的关税计划震动市场，投资者认识到他正颠覆全球贸易体系。在关税决定公布后，美债表现一度领先，但美债是否会继续上涨仍有待观察。

　　瑞银策略师表示，特朗普的行动加剧了贸易战紧张局势，可能抑制全球增长。外国投资者后撤或给全球最大债券市场带来新风险。

　　由于特朗普关税引发恐慌，全球垃圾债券遭遇五年来最严重抛售。数据显示，这也是自2020年3月以来最严重的垃圾债抛售。

　　不少投资者通过赎回ETF的方式抛售美国垃圾债券和杠杆贷款。部分交易员还试图通过买入ETF的看跌期权来对冲风险。

（文章来源：券商中国）