AI导读：

华泰证券研报显示，美国2月CPI整体不及预期，虽然暂时缓解了市场通胀忧虑，但关税影响后续可能显现，未来通胀仍可能面临上行压力。预计美联储对于降息将维持谨慎，全年降息幅度或不及市场预期。

人民财讯3月13日电，华泰证券研报指出，美国2月份CPI数据整体不及预期。核心CPI环比由1月的0.45%下降至0.23%，显著低于彭博预期的0.3%，同比则为3.1%，亦低于预期的3.2%。同时，CPI环比从1月的0.47%降至0.22%，同比更是降至2.8%，均低于市场预期。尽管这一通胀数据暂时缓解了市场的通胀忧虑，但通胀降温的主要原因在于波动性较大的运输服务机票分项，且关税的后续影响仍可能显现，因此本次通胀数据对市场的影响相对有限。

尽管2月份通胀数据不及预期，但随着美国对中加墨等国关税的逐步实施，通胀未来仍可能面临上行压力，从而对美联储的降息决策构成制约。值得注意的是，2月份通胀数据中服装和家具价格明显回升，这或许反映了关税落地或关税预期的影响。而美国在3月已对部分国家进一步加征了关税，且4月还可能对全球其他国家实施对等关税，这意味着美国未来的通胀压力仍可能上升。尽管当前美国经济增长动能出现回落，美股也出现调整，但考虑到经济距离衰退仍有距离，且通胀存在潜在上行风险，因此预计美联储在降息问题上仍将保持谨慎态度，全年降息幅度或仅为1—2次，这可能不及市场预期的2—3次。

（文章来源：人民财讯）