AI导读：

本文介绍了当前全球央行货币政策的分化趋势，分析了降息与加息交织的现象及其背后的原因，包括各经济体面临的宏观环境差异和政策调整步伐的不同。同时，文章还展望了未来货币政策的走向和市场关注的焦点。

当前，全球央行货币政策的格局呈现出显著的“分化”特征。近期，海外主要经济体的货币政策调整频繁落地，各经济体议息结果各异，宽松与紧缩政策并行不悖，勾勒出全球货币政策的复杂图景。

降息与加息的交织成为这一时期的显著特点。加拿大央行在1月29日宣布将基准利率下调25个基点至3%，这是其连续第六次降息，并计划根据经济增长情况在3月初重启资产购买计划，同时结束量化紧缩。同日，瑞典央行也将政策利率下调25个基点至2.25%，创下两年多来的新低。这些举措显示出部分经济体央行正深入“宽松之境”。

然而，并非所有央行都选择了降息路径。美联储在1月30日凌晨的议息会议上维持联邦基金利率目标区间不变，删除了关于通胀取得进展的表述，市场解读为偏鹰派立场。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示不急于调整政策立场，对货币政策前景保持谨慎态度。与此同时，欧洲央行也宣布降息，将三大关键利率分别下调25个基点。而英国央行预计在2月6日晚间公布的利率决议中将降息25个基点。

另一方面，也有央行选择了逆势加息。日本央行在开年首场议息会议上宣布加息25个基点，达到自2008年10月以来的最高水平。巴西央行也连续第四次上调基准利率至13.25%，以应对国内因素带来的不确定性。

这种货币政策分化的背后，是各经济体面临的宏观环境差异。中金公司指出，美联储暂停降息主要是因为经济增长强劲且担心关税和移民政策推高通胀。而华创证券则认为，美联储的政策重心将进一步偏向于通胀，预计今年上半年是降息窗口期。对于欧元区而言，经济增长疲软成为挑战，若遭遇更大负面冲击，欧洲央行或将加大降息幅度。日本央行则预计将继续推进货币政策正常化，但未来走向取决于经济、物价和金融状况。

总体来看，全球货币政策的分化趋势在短期内难以改变。各经济体需要根据自身宏观环境制定合适的货币政策，以应对经济增长、通胀和金融稳定等挑战。未来，随着全球经济形势的变化，货币政策的调整方向和力度也将继续成为市场关注的焦点。

（文章来源：上海证券报）