AI导读：

IMF总裁警告特朗普加征关税推高全球借贷成本，给2025年全球经济带来不确定性。同时，美国经济数据引发全球债券抛售潮，英国债市连续多日下跌，英镑刷新一年低位。

日前，国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃发出警告，称特朗普加征关税的威胁已经推高了全球较长期的借贷成本，这将给2025年全球经济带来更大不确定性。她表示，特朗普的税收政策和放松管制的措施对全球经济的影响同样深远。

本周，美国公布的经济数据引发债券抛售潮，欧美债市齐跌，投资者开始质疑各国央行能否如期大幅降息。其中，英国债市连续多日下跌，基准十年期英债收益率创下2008年金融危机以来新高，英镑也连跌多日，刷新一年低位。

格奥尔基耶娃强调，美国新一届政府的贸易政策不确定性加剧了全球经济逆风，特别是对那些深度融入全球供应链的国家和地区。她指出，特朗普的关税威胁已经推高了全球长期利率，这在短期利率已下降的情况下，是一种非常不寻常的组合。

美联储近日也在会议纪要中表示，美国候任总统特朗普上任后，其大幅加征关税和驱逐部分移民等施政计划可能打击美国经济、推升失业率。会议纪要指出，美联储决策机构联邦公开市场委员会数名成员担忧，美国“抗通胀”进程恐怕已经“卡顿”或正面临这一风险。

随着投资者权衡特朗普第二任期的潜在政策影响，全球大部分地区的债券利率在2024年最后几周和新年伊始大幅上涨，美元持续飙升。格奥尔基耶娃表示，美元走强可能导致新兴市场经济体，尤其是低收入国家的融资成本上升。

此外，美国劳工统计局公布的数据显示，去年12月美国非农新增就业人数大幅超出预期，失业率也有所下降。这一数据发布后，美元跳升，10年期美债收益率跃升，美联储一季度降息的市场预期降至30%以下。

民生证券分析师指出，对美联储来说，下次降息的门槛再次提高，或需看到通胀更多次数和连续下降；对特朗普来说，“前任”留下如此强劲的政绩，同时美债收益率高企令美股承压，或为其政策操作带来压力。

值得注意的是，美国强劲的经济数据还引发全球债券抛售潮，投资者开始质疑各国央行能否如期大幅降息。其中，英国成为最大“输家”之一，经济疲软背景下，收益率攀升将显著推高政府借贷成本，这可能迫使政府削减开支或增加税收，进一步抑制经济增长。

（文章来源：券商中国）