AI导读：

兴业证券发布宏观思考报告，指出岁末年初全球权益市场波动加剧，中国资本市场股债跷跷板效应明显，同时政策呵护持续落地，市场处于重大政策观察窗口期。

财中社1月6日电兴业证券近日正式发布了其宏观思考系列的首期报告。报告指出，岁末年初之际，全球权益市场经历了显著的波动。本周，全球风险偏好普遍下降，海外权益资本市场纷纷出现调整迹象。与此同时，中国资本市场展现出股债跷跷板效应，债券市场上涨，而权益资产则在本周出现了较大幅度的下跌。

尽管近期宏观环境并未发生显著变化，但国内经济基本面依然保持平稳运行。从最新发布的国内经济和高频数据来看，经济整体态势稳定。政策层面，政府持续推出支持措施。1月3日，国家发改委在国新办发布会上明确表示，将对手机、平板、智能手表及手环等产品提供新的补贴政策。此外，央行在四季度例会上继续沿用积极措辞，并着重强调将引导金融机构加大货币信贷投放力度，宽信用政策的表述也变得更加积极。

展望未来，市场正处于重大政策变化的观察窗口期。自2024年9月以来，市场风险偏好往往在重要政策会议之前呈现上升趋势，而在会议结束后则趋于回落。近期，市场利率的快速下行不仅反映了资产荒的现状，也对经济产生了积极影响。我们在2024年年底的策略报告中就曾强调，当前经济正处于转型期，流动性支持为股债市场提供了修复空间。基于当前逻辑，从春节到两会期间，权益市场或将迎来重要的机遇窗口。

（文章来源：财中社，图片来源于网络）