人民币对美元汇率在在岸和离岸市场均出现了显著的下滑趋势。

10月15日，人民币对美元即期汇率在盘中接连突破了7.08、7.09、7.10、7.11和7.12等多个关键点位，最低触及7.1223，与前一交易日相比下跌超过400点。截至16时30分，人民币对美元即期汇率收盘报7.1147，较上一交易日下跌352个基点。

在离岸市场上，离岸人民币对美元汇率同样呈现下跌态势，10月15日跌破7.13关口，盘中最低达到7.1344，与前一交易日相比跌幅达到387点。这一趋势更多地反映了国际投资者的预期。

美元指数的持续走强被认为是导致人民币汇率偏弱的主要原因。自10月以来，随着美元指数的不断攀升，人民币对美元汇率在离岸和在岸市场均呈现连续下滑的趋势。

具体而言，离岸人民币对美元汇率在国庆假期期间（10月1日至7日）从7.00附近下跌至7.07；国庆假期后，人民币对美元即期汇率也随即震荡走低。与9月末（9月30日收于7.0156）相比，10月8日以来人民币对美元即期汇率累计下跌了991点，跌幅达到1.4%。其中，国庆假期后的首个交易日人民币对美元即期汇率下跌了0.54%，而10月15日则再次下跌接近0.5%。

民生证券指出，尽管中国股票资产在国庆假期期间表现强劲，但美元兑离岸人民币汇率却意外上行，这表明一致看多中国的情绪并未蔓延至外汇市场。从宏观角度来看，美元指数的偏强是导致人民币汇率偏弱的主要原因。然而，值得注意的是，人民币对除美元外的其他货币仍在升值。

此外，国泰君安（香港）在研报中也指出，美元近期的表现让市场感到出乎意料。尽管第四季度通常是美元季节性表现较弱的时期，但10月以来美元却出现了快速上扬。从利率角度来看，美债利率的全面反弹以及美联储大幅降息预期的降温成为了美元走强的支撑因素。

中金公司外汇研究团队则认为，在10月的两周内，市场已经将美联储到2025年底的总降息幅度预期从超过200个基点回落到不到150个基点。上周CPI超预期后美元上攻乏力的迹象表明，10月初开启的这轮美元反弹已经较充分地反映了美国就业和通胀反弹对降息预期的影响。

关于后续人民币汇率的走势，市场关注的焦点在于其是否将继续下滑或呈现震荡走势。民生证券认为，窄幅震荡的可能性较高。一方面，海外对于美联储降息的预期可能向“软着陆”方向修正，这将支持美元指数走强，从而对人民币汇率形成一定压力；另一方面，即使今年四季度经济基本面有所改善，但考虑到潜在的出口降速、地缘政治以及关税摩擦等风险因素，汇率也难以持续偏强。

浙商证券宏观研究团队则指出，后续人民币汇率升值的持续性主要受财政政策力度影响。9月底政治局会议的表态极为积极，一方面将“加大财政货币政策逆周期调节力度”，相较于此前4月政治局会议中的表述更为积极；另一方面“要发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债”，为后续出台大规模财政刺激政策提供了可能。综合国内外形势来看，预计年内人民币汇率仍将呈现双向波动的震荡走势。

中金公司外汇研究团队在研报中指出，本周美元指数及美元利率的压力可能仍然存在，而国内三季度及9月经济数据的乐观程度可能有限。若无更新的政策预期支持，人民币汇率或仍面临一定的贬值压力。然而，后续美元的利率上行态势或边际放缓，对美元的支持也可能会有所减弱。

浙商证券宏观研究团队还指出，对于美国而言，今年较高的赤字率意味着强财政对经济有托底作用。排除异常天气、移民大量涌入等阶段性因素的扰动后，就业市场也可能出现边际改善。此外，美国大选后其货币政策在二次通胀风险下也可能有边际变化。若共和党胜选，特朗普的激进贸易政策、移民政策等均可能指向高通胀、强美元的局面，从而对人民币汇率形成外部压力。

（文章来源：澎湃新闻）