AI导读：

日本央行在货币政策会议上决定继续维持大规模金融宽松政策以应对疫情。菅义伟首相转向解决人口减少问题，对安倍经济学物价目标关注度降低。日本央行可能摆脱物价目标束缚，进一步掌控利率调控。只要疫情得到有效控制，日本金融政策将发生变化。

日本央行在10月29日的货币政策会议上，决定继续维持大规模金融宽松政策，以应对新冠肺炎疫情。根据日本银行的经济展望报告，2020年度日本实际GDP增长率预期为负5.5%，比7月展望数据更为悲观。同时，日本政府推进的国内旅游补贴政策以及低迷的个人消费，预计2020年度物价指数将为负0.6%。然而，日本银行认为经济形势已开始上扬，未追加新政策，反而在探索从金融宽松政策中撤离的策略，因持续的金融宽松尤其是负利率政策，对日本经济产生了反作用。

进入21世纪，日本面临两大问题：摆脱通缩和人口减少。安倍政府曾努力解决通缩问题，推出大规模宽松金融政策，但未能成功。现任首相菅义伟在参选时及首次施政报告中，均转向解决人口减少问题，同时在内政上延续安倍经济学，外交上延续安倍政府路线。菅义伟的施政报告未提出华丽蓝图，但明确了具体目标，如降低手机话费、创设数码厅、将不孕不育治疗纳入保险，这些均为降低物价的政策，旨在以实惠刺激经济，获取国民支持。

随着菅义伟对安倍经济学物价目标的关注度降低，日本央行可能摆脱物价目标束缚，进一步掌控利率调控。尽管安倍政府曾延长日本银行总裁任期，但日本央行与安倍政府已出现分歧。负利率政策未能解决通缩问题，反而影响经济发展。因此，日本央行采用新机制，导入收益率曲线控制，改变金融政策，虽未放弃物价上升2%的目标，但不再追加措施，转而探索摆脱物价目标束缚。

受新冠肺炎疫情影响，日本政府希望维持宽松金融政策。日本银行针对疫情的宽松政策有力，中小企业融资已达45兆日元。然而，退出量化宽松政策是日本银行的既定方针，自2016年以来，日本银行大幅减持日本国债，将大量资金投入股市。虽然疫情导致股市暴跌后，日本银行加大了ETF的投入，股价迅速恢复，但股价与企业业绩严重脱节，影响企业经营健全性。因此，对日本银行而言，利用利率调控仍是最佳措施。

菅义伟首相对安倍经济学的修正与日本央行希望夺回利率调控主动权不谋而合。只要新冠肺炎疫情得到有效控制，日本金融政策将很快发生变化。

（图片及文章来源：21世纪经济报道）