AI导读：

华泰证券分析指出，美国11月通胀符合预期，预计美联储12月降息25bp，但2025年降息路径存不确定性。近期美国经济动能回升，但失业率和通胀水平对降息决策影响有限。

每经AI快讯，华泰证券最新研报指出，美国11月通胀数据整体符合预期，服务通胀的小幅回落有效缓解了市场对于通胀反弹的焦虑情绪。基于此，市场普遍预期美联储将在12月议息会议上降息25个基点。然而，对于2025年的降息路径，市场仍持谨慎态度，认为其存在较大不确定性。

近期，美国经济动能呈现整体回升态势。具体来看，9月至11月期间，美国Markit制造业PMI指数连续三个月回升，显示出制造业活动的增强。同时，大选后企业，尤其是中小企业信心有所提振，NFIB中小企业信心指数明显回升。此外，亚特兰大联储的GDP Now模型预测，美国四季度GDP季环比折年增速将达到3.3%，进一步印证了经济回升的趋势。

尽管美国经济数据整体向好，但11月失业率的小幅回升以及通胀水平的温和表现，或不会对美联储在12月的降息决策构成实质性阻碍。然而，2025年美国经济增长和通胀路径或将受到特朗普政策落地的干扰，因此美联储或将根据整体经济走势灵活调整货币政策，导致2025年降息路径存在不确定性。

（文章来源：每日经济新闻）