当地时间5月15日，凯文·沃什正式接替鲍威尔，就任美联储主席。

　　值得注意的是，卸任主席的鲍威尔并未离开，他选择继续留任美联储理事，任期直至2028年。这打破了美联储恪守75年的交接惯例。

　　“一山二虎”格局已然形成，美联储究竟谁说了算？沃什的改革又能否顺利落地？

　　有分析认为，新旧主席存分歧，美联储内部或将加剧分裂。

　　沃什正式就任美联储主席

　　当地时间5月15日，马丁·麦克切斯尼大楼迎来新的主人——凯文·沃什正式接替鲍威尔，就任美联储主席。

　　当地时间5月13日，美国国会参议院当日以54票赞成、45票反对的投票结果，正式批准凯文·沃什出任美联储主席。

　　参议院此前已于12日批准沃什担任美联储理事，为期14年。随着13日主席任命获得通过，沃什将在完成白宫相关签署程序后正式履职，接替任期将于本周五（5月15日）结束的现任主席鲍威尔。

　　沃什出生于1970年，本科毕业于斯坦福大学，是哈佛大学的法学博士，曾于2006年至2011年担任美联储理事。沃什近年来对美联储持批评态度，主张调整美联储沟通策略和通胀衡量指标。美联储自2008年以来，成为美国国债的最大买家，高达7万亿美元的资产负债表过于庞大，扭曲了市场。沃什认为，在危机结束后，美联储应该“退回原有边界”。此外，沃什的夫人Jane Lauder是雅诗兰黛的继承人之一。

　　美联储现任主席鲍威尔的任期将于5月15日到期，但其美联储理事职位任期将持续至2028年1月底。

　　美国联邦储备系统的核心机构包括联邦储备系统理事会（简称联邦储备委员会）、联邦公开市场委员会和12家总部设在不同城市的地区联邦储备银行。理事会7名理事由总统任命，任期14年；主席由总统在理事中选择，任期4年，可连任。

　　鲍威尔留任理事，美联储谁说了算？

　　鲍威尔将继续留任美联储理事，这打破了美联储恪守75年的交接惯例。他的留任，会带来哪些影响？美联储究竟谁说了算？

　　据悉，上一次留任理事的美联储主席还要追溯到1934—1948年担任美联储主席的马里纳·埃克尔斯（Marriner Eccles），他在辞去美联储主席后又继续担任了3年理事。

　　鲍威尔解释说，近期针对美联储前所未有的法律攻击正在重创该机构，并使其在不受政治影响情况下执行货币政策的能力面临风险。

　　纽约州立大学布法罗分校政治学助理教授科林·安德森对《每日经济新闻》记者直言，“他或许希望借助投票权与议事建言权，制衡凯文·沃什的政策方向”。

　　更有分析认为，新旧主席存分歧，美联储内部或将加剧分裂。

　　中国社会科学院美国研究所助理研究员马伟表示，鲍威尔在美联储主席任期到期后，仍保留美联储理事职位。这有助于保持美联储货币政策的一致性和连贯性，确保不会因主席更换发生较大的货币政策转向，但也给新任美联储主席留下了不小的难题。常说一山难容二虎，尤其是两位美联储主席对美国经济形势和未来货币政策路径的判断并不完全一致，新任主席可能面临较大困境，美联储内部的分歧也可能变得更加严重。

　　同时，这也使得美联储和白宫的关系更为微妙。美国总统特朗普在鲍威尔宣布留任后，曾讽刺性地表示他是因为没有其他工作可做。更早之前，在特朗普的推动下，相关司法部门还对鲍威尔发动了刑事调查。他选择继续留任，无疑会进一步加剧白宫和美联储的关系紧张程度，也让大家对美联储能否保持独立性产生了更多猜测。

　　沃什的改革能否顺利落地？

　　沃什的货币政策框架最终能否顺利落地，很大程度上取决于他能否处理好与行政体系以及美联储内部的相关关系。

　　沃什与特朗普之间的“蜜月期”能持续多久，是第一个不确定性。特朗普的诉求直接而明确，他期待沃什上任后能迅速开启大幅降息周期，以降低借贷成本，刺激经济增长，从而为其政治议程服务。然而，从现实条件看，在当前美国通胀率快速反弹的背景下，沃什实际上很难遵照特朗普的要求行事。沃什的政策底色更偏向于“鹰派”，他将价格稳定视为首要使命，强调通胀是政策选择与制度约束失效的结果。他所倡导的降息是建立在资产负债表规模缩减、货币信誉恢复、通胀得到实质性控制基础上有质量的降息，而非单纯迎合政治周期的宽松操作。尽管沃什曾为争取获得特朗普提名在降息问题上展现出一定的灵活性，但其核心目标——重建美联储信誉和审慎管理资产负债表与特朗普的短期刺激需求存在根本性落差。

　　沃什上任后，将在履行对总统的政治承诺与维护央行独立性及长期经济健康之间做出艰难抉择。但从沃什近期表态来看，他未必会任由白宫操纵，二者之间有可能产生极为尖锐的政策冲突。从历史经验看，即将被沃什替代的鲍威尔，也曾是特朗普精挑细选的美联储主席“合意人选”，双方也曾有过一段不长的“蜜月期”。显然，特朗普忽略了一个事实：美联储主席一旦就职，其制度角色往往会压倒个人倾向。

　　沃什货币政策框架能否在美联储内部凝聚共识，则是另一个重要的挑战。FOMC的决策机制是集体投票制，主席仅拥有一票，任何重大政策转向都需要赢得多数委员的支持。当前，FOMC内部对进一步宽松持谨慎态度的委员占据多数，包括多位地方联储主席，他们对在通胀仍高于目标、就业市场尚稳的背景下贸然降息持保留意见。尽管多数成员在重建美联储信誉和缩表等长期目标上与沃什并无根本分歧，但在具体的操作路径、节奏和优先级上存在显著差异。沃什需凭借其领导力与沟通技巧，说服那些持怀疑态度的同僚，将他的政策理念转化为委员会的集体意志。这绝非一朝一夕之功，尤其是在中东冲突引发油价飙升、通胀前景再度蒙上阴影的复杂环境下，凝聚内部共识的难度将大大增加。

　　综合来源：央视新闻、央广网、财联社、每日经济新闻、澎湃新闻等

（文章来源：上游新闻）