AI导读：

穆迪分析首席经济学家马克·赞迪提醒投资者，由于资产价格高企及未来一年市场面临的两大风险，美股可能出现大幅回调。他特别指出特朗普的关税政策和移民政策可能对美股构成严重风险。


在华尔街分析师普遍预测美股将在2025年再度繁荣的背景下，穆迪分析首席经济学家马克·赞迪却向投资者发出了谨慎的提醒。

赞迪警示，由于资产价格高企及未来一年市场面临的两大风险，美股有可能遭遇显著回调。他指出，资产价格已攀升至极高水平，包括股票、加密货币、住房和黄金价格等，这些高估值和高价格可能会在回调和持续下跌中逐渐瓦解。

赞迪强调，随着股价持续强劲上涨或债券市场企业信贷息差收窄，美股回调的风险将进一步增大，这种回调将对宏观经济产生深远影响。此外，特朗普政策的不确定性也加剧了这一风险，特别是其关税政策和移民政策。

特朗普提议对美国从中国、墨西哥、加拿大和金砖国家进口的商品征收高额关税，经济学家认为，这可能推高通胀并导致利率上升。特朗普虽反驳了此观点，但经济学家指出，此次关税计划的影响范围远超以往。赞迪对此表示担忧，认为广泛征税将带来严重后果。

同时，特朗普还承诺将大规模驱逐移民，这可能导致近1200万移民离开美国。经济学家推测，这将打击建筑和农业等移民工人比例较高的行业，造成工人短缺，进而迫使雇主提高工资，加剧通胀压力。

尽管美股下跌风险增加，但赞迪预计市场将总体呈现“横盘整理”态势，尤其是股票在未来三到五年内将保持“持平”。他预测，明年企业盈利增长可能达到4%-6%之间。

随着2024年接近尾声，华尔街分析师纷纷展望2025年股市。高盛、摩根士丹利等机构预测标普500指数将触及6500点，美银则预测将达到6666点，而富国银行则预计将达到7007点。然而，赞迪的警示提醒投资者，尽管美股明年有望继续上涨，但今年的涨势难以复制。

周三，美股三大指数均创下收盘纪录新高，标普500指数今年以来已累计上涨约28%。但投资者仍需警惕潜在的市场风险，保持谨慎态度。

（文章来源：财联社）