北京时间周三晚间，美国劳工统计局（BLS）公布的4月最终需求生产者价格指数（PPI）显示，经季节性调整后的指数环比上涨1.4%，远高于道琼斯共识预期（0.5%）和3月上修后的0.7%，达到2022年3月以来的最大单月增幅。

　　美国4月PPI的同比涨幅更是达到6%，为2022年12月以来的最大增幅。

　　（美国PPI年率，来源：tradingeconomics）

　　剔除食品和能源后，核心PPI环比加速上涨1%，此前市场预估仅为0.4%。剔除食品、能源和贸易服务后，PPI上涨0.6%。

　　与昨日的CPI数据类似，油价暴涨正是推动PPI冲高的关键因素。

　　BLS报告称，PPI中的商品价格录得2%的环比涨幅，大约四分之三来自能源价格指数上涨7.8%。其中超过40%的涨幅可归因于汽油价格暴涨15.6%。上个月在伊朗战争的影响下，美国汽油价格突破每加仑4美元，大幅推高了各行各业的能源成本。

　　尽管大多数通胀被归因于战争因素，但PPI数据也显示出美国面临的广泛通胀压力。

　　4月PPI中的服务价格环比上升1.2%，为2022年3月以来最大单月涨幅。三分之二的涨幅归因于贸易服务上涨2.7%，表明关税成本可能开始对价格产生更大影响。

　　TradeStation全球市场策略主管大卫·拉塞尔（David Russell）解读称：“通胀有黏性且在加速。核心数据确认了更深层次的结构性趋势，尤其是在服务业方面。霍尔木兹危机在加剧这一问题，但这远不止于石油的影响。”

　　鉴于PPI反映的制造与采购成本上升，通常会通过产业链向下游扩散，最终影响消费品价格。周三的数据也使得市场愈发关注美联储最终“不得不加息”的可能性。

　　CME“美联储观察”工具显示，数据公布后，交易员们对美联储2027年底前至少加息一次的预期已经达到60%。

　　（来源：CME）

　　受PPI数据影响，各期限美债收益率均小幅走高。其中美国十年期国债收益率一度接近4.9%，达到去年7月以来的最高水平。美元指数也小幅上升。

　　Stifel首席经济学家林赛·皮耶扎（Lindsey Piegza）在PPI数据公布后对媒体表示：“市场或许已经开始讨论是否需要进一步加息，但首先，美联储更可能做的是从政策声明中撤掉部分偏向宽松的措辞，并重申其继续观望的立场。”

　　皮耶扎进一步指出：“更令人担忧的是，今天早上的报告表明，真正的痛苦可能还没有到来。”

（文章来源：财联社）