延宕已久的“欧佩克+”会议终于在12月5日尘埃落定，决定将原定的石油增产计划再度延期至明年4月，此举无疑在国际油市中掀起了波澜。

“欧佩克+”的产量政策一直是原油市场的风向标，备受国际投资者的瞩目。作为全球石油产量约半数的供应方，“欧佩克+”对国际油市的走向具有决定性的影响力。

自2022年起，“欧佩克+”成员国为稳定市场，采取了一系列减产措施。今年6月，成员国更是宣布了一份旨在一年内分阶段增加220万桶/日产量的路线图。然而，面对油价的持续下滑，增产计划不得不屡次推迟，始终难以落地。

本次“欧佩克+”峰会历经波折，原定于12月1日召开，但上周四领导人临时决定将会议推迟至12月5日。会议的核心议题是，根据今年6月达成的协议，“欧佩克+”部分成员计划在明年1月起每月增产18万桶/日。该计划是在全球石油消费预期激增的背景下制定的，旨在逐步恢复自2022年以来的产能增长。

然而，国际油价的持续下滑成为“欧佩克+”增产计划的最大绊脚石。由于市场需求疲软和北美供应充足，原油价格承压下行。自7月初以来，布伦特原油期货已下跌约18%，至每桶73美元左右，甚至在9月份触及了2024年的低点，每桶不足69美元。

在12月5日的会议上，“欧佩克+”最终决定再次推迟增产计划，将明年第一季度的石油产量维持在当前水平，并计划从明年第一季度后开始逐步解除减产，直至2026年9月。这一决定比最初的计划整整推迟了一年。

同时，会议还将“欧佩克+”成员国的原油总产量水平期限延长至2026年12月31日，并将2023年4月宣布的每日165万桶的额外自愿减产延长至2026年12月底。会议还同意于2025年5月28日举行第39届欧佩克和非欧佩克部长级会议。

此次增产计划的推迟能否拯救油价尚存疑问。谈判过程中，部分非洲成员国的产能配额被下调，导致安哥拉退出了“欧佩克+”。伊朗的一位官员甚至批评该组织的战略是“自欺欺人”，认为追求高油价只会引发各国的增产竞赛。

国际能源署此前曾表示，即使“欧佩克+”不增产，到2025年全球市场也将面临供应过剩。花旗分析报告预测，即使“欧佩克+”取消增产计划，2025年原油价格也可能跌至每桶60美元。摩根大通则认为，即使“欧佩克+”延长减产，明年全球石油市场仍将出现130万桶/日的过剩。

美银美林在最新年度报告中指出，全球贸易紧张局势可能削弱2025年上半年的工业活动，并损害对石油等周期性大宗商品的需求。预计2025年全球能源市场将呈现供给过剩和需求增速放缓的局面。由于非欧佩克国家产量的大幅增加以及“欧佩克+”可能释放更多供应，原油市场或将进入过剩周期。

（文章来源：券商中国，图片来源于网络）