最新出炉的数据显示，欧元区9月份的通胀率已降至两年来的最低点，这一趋势表明欧洲央行采取的稳步升息政策成功遏制了物价的非理性上涨，但经济增长的放缓风险也随之加剧。

欧盟统计局于9月29日（周五）披露的数据显示，9月份欧元区20国的消费者价格指数（CPI）同比上涨4.3%，这是自2021年10月以来最低的涨幅，相较之下，前一个月的涨幅为5.2%。

通胀的放缓趋势已全面显现，各类商品价格的增长速度均有所放缓，其中，能源价格更是连续第五个月出现下滑。

尤为值得注意的是，欧元区核心通胀率（即剔除食品、能源、酒精和烟草后的通胀率）从5.3%下降至4.5%，创下自2020年8月以来的最大降幅。欧洲央行一直密切关注这一指标，认为它能更准确地反映潜在的价格走势。

这些数据或将进一步坚定欧洲央行降低通胀的决心。在经历2021年通胀飙升的措手不及后，欧洲央行已上调利率至足以在2025年将通胀率降至2%目标水平的程度。

标普全球市场情报的欧洲经济主管Diego Iscaro指出：“基数效应在解释通胀大幅下滑方面起到了关键作用，但数据同样表明，潜在的通胀压力正在减弱。”

他进一步表示：“这些数据强化了这样一种观点，即当前利率可能已达到紧缩周期的峰值。”

另一份报告揭示，德国8月的进口价格录得自1986年11月以来的最大同比降幅。鉴于德国大量从国外采购中间产品和原材料，其进口价格往往预示着消费者价格的变化。

面对这一系列数据，人们不禁要问：欧元区经济会陷入衰退吗？

回顾去年秋季，受能源成本飙升、疫情后供应链中断以及政府支出增加等多重因素影响，欧元区通胀率一度攀升至两位数。

为应对这一局面，欧洲央行在过去一年多时间里，将关键利率从-0.5%的低点上调至4.0%的创纪录高位。

然而，欧洲央行近25年来最激烈的紧缩政策对经济的影响日益显著，多项指标显示欧元区可能面临衰退的风险。

周五早些时候公布的数据显示，德国8月零售销售下滑，9月失业率上升，这进一步证实了欧元区最大经济体可能正走向今年的第二次衰退。

尽管如此，欧洲央行仍坚持其对明年经济反弹的预期，这在一定程度上得益于通胀下降带来的实际工资增长。

但法国外贸银行（Natixis）经济学家Dirk Schumacher提醒道，这一乐观前景的前提是外部环境不会进一步恶化，且投资保持韧性。

Schumacher补充道：“利率上升的速度比以往任何时候都快，因此，将过去的情况作为预测未来的样板可能会产生误导。”

（文章来源：财联社）