化肥企业上半年业绩陆续揭晓，绝大多数上市公司业绩喜人，赚得盆满钵满。然而，近期化肥价格的下跌速度却超乎产业人士的预料，令提前订货的经销商措手不及。

据财联社记者了解，当前正是复合肥厂家准备秋肥生产的关键时期，但今年许多厂商却停滞不前，储备生产原料的积极性大不如前，反而急于倾销库存。一位化肥经销商透露，上半年厂商一反常态，提前收取预付款，这在一定程度上消耗了淡季的订单量。

化肥价格的突然下跌，让经销商们不敢再大批进货。今年六月中旬，化肥价格曾创下历史新高，但随后上涨势头便戛然而止。虽然未出现“断崖”式下跌，但下跌速度之快仍令人咋舌。截至目前，国内尿素（小颗料）价格已从3187元/吨降至2484元/吨，降幅高达22%；钾肥国内最新现货价格也较6月高点降价440元/吨；而氮肥、磷肥的降价幅度均在1000元左右。

此轮化肥跌价始于尿素，油价、天然气价格的下跌减轻了尿素企业的生产成本压力。同时，此前高利润时期，许多工厂扩产并迅速投产，现已形成一定的库存积压。此外，今年厂商在拿货策略上也出现了变化。上半年化肥涨价时，上一轮用肥尚未结束，厂商便开始收取秋肥的预订款。当时化肥价格不断上涨，经销商和下游农户订货积极，然而谁也没想到跌价会来得如此突然。

先是尿素价格大幅下滑，接着磷、钾复合肥也开始跟跌。从分析机构和价格走势来看，目前化肥价格仍未止跌，这让提前订货的经销商感到十分焦虑。他们表示，现在也不敢再去大批量进货了，够卖就行。而厂商生产也不积极，都在消化库存，但进度缓慢。

面对这一僵局，化肥生产厂家也在思索如何打破。厂家多出台保底政策，部分保至行情明朗再出新价，部分保底至9月底或11月份。后续仍需持续观察原料价格走势。尽管下半年化肥行情仍未明朗，但上半年业绩却是可期。根据化肥企业陆续披露的上半年业绩预告，绝大多数上市公司实现了营利双增，并且部分上市公司仍受到机构投资者的追捧。

一位山东某农化上市公司人士表示，上半年产业处于高景气状态，盈利水平提高是行业的共性。对于下半年走势，他认为经销商补库存的意愿不强，过去化肥跟着大宗产品一路涨价，让下游不敢备货。但未来总是要用肥，只不过今年补库存的时间可能要比往年晚一点。

以湖北宜化(000422.SZ)为例，公司预计上半年实现净利润16.5亿–17.5亿，同比增长127.43% - 141.21%。业绩大增主要系主导产品尿素、聚氯乙烯、磷酸二铵等市场价格涨幅较大，产品销售收入同比增幅较大。与此同时，机构投资者也纷纷上门调研，以期研判原材料波动影响下的肥料未来走势。

湖北宜化在调研纪要中表示，磷酸二铵的价格可能随着原材料硫磺的下跌有小幅调整，但整体利润反而会因成本降低而逐步拉升。国内硫磺价格已经逐步跌落至1500元/吨，折合到磷酸二铵的成本约下降1250元/吨。而国内销售端由于国家保供稳价的政策，磷酸二铵价格稳定运行；国外的DAP(磷酸二铵)售价只回落了不到100美元，二者都远不足以覆盖成本下降所带来的利润。

新洋丰(000902.SZ)半年报显示，公司实现营业收入96.1亿元，同比增长43.44%；归属于上市公司股东的净利润9.2亿元，同比增长31.57%。业绩走强得益于化肥上半年的高景气，实现产销两旺。对于大宗商品价格下跌，公司表示这会对复合肥销售起到促进作用。公司原材料库存最多只会备1个月，产品价格随行就市，基本与市场保持同步。大宗产品价格下跌对公司影响有限。