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广发证券发布金属及金属新材料行业研究报告，指出铜铝等基本金属市场预期将改善，金价有望继续上行，同时分析了钢铁、贵金属、能源金属及小金属的市场走势。

财中社1月20日电广发证券近期发布了针对金属及金属新材料行业的深度研究报告，详细剖析了该领域内多个细分市场的未来走势。报告指出，铜铝等基本金属的市场预期将迎来改善，而金价则有望继续上行。

在基本金属方面，报告建议投资者静待海外宏观不确定性因素的消退。尽管美联储年内降息的预期整体依然较弱，且海外宏观环境存在诸多不确定因素，对前期工业金属价格的涨幅构成压制；但国内方面，由于短期需求处于淡季，工业金属供给相对较弱，库存逐渐去化，氧化铝价格的快速下跌进一步增厚了电解铝企业的利润。在此背景下，工业金属商品和股票价格预计将呈现震荡上涨的趋势。

钢铁行业方面，报告指出，尽管当前需求有所回落，但成本上升却助推了价格的反弹。钢厂盈利率在底部震荡，铁水供给约束明显。短期内，需求有所回落，但市场正密切关注增量宏观政策的影响。在成本端，低盈利率预计会压制原料采购需求，而预期修复则有望支撑价格。在价利方面，由于供需格局短期内较弱，预计钢价将以震荡为主。

贵金属市场方面，金价有望继续上行。据Wind数据显示，美国2024年12月核心CPI同比上升3.2%，预期和前值为上升3.3%；环比上升0.2%，符合预期，前值为上升0.3%。这表明美国通胀仍处于温和放缓的通道中。市场预期美联储在2025年继续降息的概率仍处于相对低位。特朗普即将上任，市场不确定性或继续释放，短期抗通胀特征和避险属性有望继续推升金价，投资者应把握贵金属板块的配置机会。

在能源金属领域，临近春节，锂盐厂陆续启动产线常规检修，导致碳酸锂供给短期减少，价格稳步小幅抬升。当前碳酸锂供需和价格博弈持续，在供方挺价和需方按需采购的背景下，预计未来锂价将以窄幅震荡为主。

小金属方面，钨、钼价格保持平稳，预计短期内价格将保持稳定。节前检修推升了稀土价格，但整体成交有限，未来价格或平稳运行。本周钨价环比持平，供需格局较为平衡，预计钨价将继续保持平稳。同时，本周钼价也环比持平，下游不锈钢库存去化缓慢，产业链供需格局有待优化，预计钼价将在高位震荡。

（文章来源：财中社，图片来源网络）