财中社1月10日电方正证券最新研究报告指出，三只松鼠旗下的爱折扣省钱超市在安徽宁国于2024年12月28日六店齐开，销售场面异常火爆。为深入了解其运营情况，方正证券于2025年1月8日实地探访了其中三家门店，以下是详细反馈：

这些门店原本为传统超市，受市场趋势影响（包括看好折扣化趋势或因门店生意下滑），已转型为爱折扣门店。转型后的新店在货品结构上有了显著升级与优化，具体表现为：零食品类更加丰富多样，性价比更高，吸引了更多年轻消费者；冻品区增设了更多冻柜，SKU（库存量单位）数量增加，头部品牌占比上升，整体货品质量有了显著提升；同时，日化家清、米面粮油调味品、酒水等商品的陈列面积减少，SKU缩减为畅销款式，整体价格水平下降，动销速度加快，店内过道更加宽敞。这些变化使得门店客群更加年轻化，整体生意有所改善。

与传统超市相比，爱折扣门店在陈列及购物氛围上呈现出显著差异。门店重视营销宣传，通过营销物料强化省钱理念；装修风格简洁，借鉴了山姆的仓库货架陈列风格，水饮以简单割箱或整箱堆放为主，零食则采用专门的爱折扣陈列箱，降低了上货与陈列成本。此外，门店还注重运营细节，如货架旁设有抽纸、湿纸巾、呼叫台等便利设施，提升了顾客购物体验。售后方面，退换货条款宽松，进一步增强了顾客信任。

在货盘及价格方面，爱折扣门店具备显著优势。零食水饮类商品价格优惠，逐渐构建起了品类优势。零食以定量装为主，性价比高，价格略低于零食量贩店；水饮、乳品区精选畅销SKU产品，典型水饮价格较低；米面粮油调味品优选头部品牌商品，SKU精简；冻品区以大牌为主，SKU丰富；日化家清精选畅销款，价格更低；玩具区拥有独立陈列货架，SKU数量适中。商品货龄较新，以硬折扣为主。

方正证券认为，中国传统超市普遍存在效率低、存量大等问题，存在广泛的改革空间。传统超市盈利模式以前台利润+后台返点、陈列、条码费用等为主，零售商对最终动销不负责，且通过多层中转导致加价率过高。预计未来超市将更加注重商品管理能力，以消费者需求为导向，转向商品经营，依靠商品差价实现盈利。目前传统超市在零售行业中仍占据较大比重，未来改革空间巨大。方正证券看好基于零食供应链优势从零食量贩店向全品类省钱超市拓展的万辰集团以及外延并购发力线下折扣零售的三只松鼠。

（文章来源：财中社）