近期，军工板块呈现出显著的反弹态势，军工主题ETF亦随之崭露头角，纷纷登上涨幅榜单。

　　1月9日，跨境ETF与军工主题ETF共同霸占了涨幅榜单的前列。其中，富国军工龙头ETF以2.99%的涨幅领涨，嘉实高端装备ETF与鹏华国防ETF的涨幅也均超过2%。

　　在军工板块强势反弹的同时，市场也迎来了首份主动权益基金的2024年四季报，调仓军工板块成为市场关注的焦点。军工板块缘何迎来反弹？

军工板块强势反弹

　　军工主题ETF涨幅居前的背后，是资金对军工板块的持续青睐。自2025年以来，部分军工主题ETF已获得了资金的持续净申购。

　　截至1月8日，富国军工龙头ETF年内已被净申购4.11亿份，合计净流入2.43亿元；鹏华中证国防ETF年内也被净申购1.29亿份；嘉实高端装备ETF同样获得了净申购。整体来看，跟踪中证国防、中证军工、军工龙头等多只指数的军工主题ETF年内合计净流入额已超过6亿元。

基金经理调仓布局

　　除了短期资金的流入，主动权益基金经理也开始调仓布局军工板块。1月9日，华富国泰民安披露了2024年四季报，该基金的基金经理陈奇在季报中表示，该基金的投资重心将向军工板块倾斜。

　　截至去年底，华富国泰民安的前十大重仓股较三季度末已全部更换，景嘉微、和而泰、睿创微纳分别成为前三大重仓股。尽管重仓行业仍在信息技术等领域，但整体持股集中度较三季度末有所下降。新进的前十大重仓股中，中国长城为中证军工指数的前十大权重股之一，而中国海防则属于航天军工板块个股。

　　陈奇在季报中提到，2024年四季度多款先进军工装备集中曝光，包括在第十五届珠海航展上首次公开亮相的空军隐身多用途战斗机歼35A、红旗19地空导弹武器系统等，以及国内媒体首次公开的MD-19型超高音速无人机的测试视频及图片。

军工板块未来展望

　　自去年9月以来，军工板块曾经历一轮反弹行情，中证军工指数一度触及12424.82点，但11月以后进入调整阶段。然而，多位基金经理对军工板块的未来前景持乐观态度。

　　陈奇认为，随着国家对国防安全的重视程度不断提高，军费中的装备费用持续增长，为军工行业提供了稳定的资金来源。同时，大量新型武器装备由科研阶段转入定型批产，军队现代化建设和装备更新换代的需求将推动军工装备市场的持续扩大。

　　鹏华基金指数与量化投资部副总经理陈龙则分析称，军工行业的核心驱动因素在于其自身的景气周期。通过观察订单周期可以判断军工行业的景气周期。去年10月航空领域的一项重要公告基本上确立了航空领域订单周期的拐点，考虑到航空板块在国防军工行业中的重要地位，这一拐点也被视为整个国防军工板块订单周期的拐点。

　　基于此逻辑，预计从去年四季度至今年一季度，除了航空领域外，无人机、精确制导武器、远程火力、卫星互联网、水下攻防等新兴领域的订单也有望陆续落地，并逐步向产业链传导。陈龙认为，关键的业绩确认将在2025年一季度的财报中体现，这将正式确认军工行业的景气周期拐点。从今年二季度起，市场关注点可能转向“十五五”规划，预计在2026年开始实施，而规划制定可能提前至2025年中。若大盘情绪配合，国防军工板块有望在2025年中迎来阶段性高潮。

（文章来源：财联社）