AI导读：

中信建投证券研报指出，2024年家电行业白电二线品牌弹性高于一线，1-5月为主要机遇期，受益高股息、出海及以旧换新政策。2025年，以旧换新将继续推动景气度，外销增长看好。白电板块估值低，股息率高，投资机会显现。

中信建投证券最新研报深入剖析了家电行业2024年各子板块的发展机遇，特别指出白电行业中的二线品牌展现出比一线品牌更高的弹性。从时间节奏上看，1至5月份将是白电行业的黄金机遇期，主要受益于高股息回报、家电企业出海战略的推进以及国内即将推出的以旧换新政策。然而，5月之后，受消费力疲软影响，市场可能逐渐降温，直至8月，随着以旧换新政策在各省的逐步落地，市场有望迎来强劲反弹。

展望未来至2025年，研报认为国内以旧换新政策将继续推动家电行业景气度提升，而外销方面则有望受益于新兴国家市场的快速增长和北美市场的复苏，实现稳健增长。当前，白电板块整体估值偏低，股息率相对可观，为投资者提供了良好的介入机会。

分板块来看，白电板块依然是家电行业的基本盘配置，具备稳健的投资价值；黑电板块则有望受益于产品结构的改善，上游面板企业和下游产品公司均存在发展机遇；此外，两轮车行业也将因以旧换新政策和新国标的落地而受益；同时，行业内产业整合以及新技术和产业变革也将带来主题投资机会，值得投资者密切关注。

（文章来源：每日经济新闻）