回顾2024年，医美行业在暴利光环下正经历深度调整期。上游厂商增速放缓，线下医美机构大规模闭店，与此同时，新型材料领域却呈现出竞速狂飙的态势，各大厂商加速布局，以期抢占市场红利。需求退潮与分化现象同步显现，行业内部竞争激烈。

　　面对行业内卷的现状，医美行业在2025年如何破局，又将走向何方，成为业内关注的焦点。

价格战愈演愈烈，行业洗牌加速

　　医美机构如毛细血管般遍布全国各地，对市场的冷暖变化有着最直观的感受。资深业内人士刘明（化名）观察到，今年医美机构倒闭和转让的消息频发，经营压力持续增大，不少医美机构老板面临严峻挑战，甚至出现零元转让甚至倒贴医美设备的现象。

　　为引流拓客，各大医美机构纷纷采取低价策略，价格战愈演愈烈。从“乔雅登破价”事件到“99元光子项目”，再到上游厂商对电商平台的指责，价格战的不同侧面不断显现。在行业增速整体放缓的背景下，曾经“高毛利、高门槛”的医美上游公司也告别了高增长神话，股价大幅缩水。

　　以“医美三剑客”为例，爱美客、昊海生科等龙头企业的业绩增速放缓，华熙生物更是进入业绩下滑通道。医美业内人士付嘉鹏表示，中国医美行业已经开始由粗犷式发展进入精细化发展新阶段。

重组胶原蛋白成热门材料，新玩家纷纷入局

　　在材料端，重组胶原蛋白成为2024年医美领域最火的材料。锦波生物和巨子生物凭借重组胶原蛋白这一热门原料，在医美行业崭露头角。锦波生物旗下的薇旖美是国内市场上唯一一款获得药监局批准的三类医疗器械批件的重组III型胶原蛋白植入剂，而巨子生物也推出了一系列基于重组胶原蛋白的护肤品，迅速成为市场大单品。

　　然而，锦波生物一家独大的格局或将发生改变。巨子生物的“注射用重组胶原蛋白填充剂”已获审核通过进入“优先审批”通道，未来将与锦波生物形成正面竞争。同时，不断有新玩家入局，上美股份与聚源生物成立合资公司，正式入局重组胶原蛋白赛道。

　　资本端也对重组胶原蛋白青睐有加。湘雅生物、君合盟生物、创健医疗等企业纷纷获得融资，用于重组胶原蛋白的深度研发及产品产业化进程。据弗若斯特沙利文数据显示，预计到2027年，中国胶原蛋白的整体市场规模将达到1738亿元，其中重组胶原蛋白产品的市场规模为1083亿元，占比62.3%。

　　然而，随着市场相关产品迅速扩容，也存在产能过剩、价格下滑的风险。但开源证券研报指出，重组胶原蛋白产业具备较高天花板，短期无需过多担忧未来新品获批带来的市场竞争格局恶化。

行业加速洗牌，精细化运营成关键

　　据艾尔建美学与德勤管理咨询发布的报告，中国医美市场增速有所放缓。在行业告别高增速神话的背景下，医美行业将发生哪些变化？上下游又将如何应战？

　　从上游来看，加大研发投入、抢滩新型再生材料或成为企业未来盈利的重要来源。随着供给端持续扩充、资质优势稀释，产品力成为竞争核心。方正证券研报指出，同质化产品将不可避免地被卷入价格战，而具备差异化产品力的产品才能避免价格战实现破局。

　　此外，精细化运营以及差异化的定位也成为重要的竞争优势。医美机构正在回归本身价值的塑造，提升服务意识、优化服务流程和管理、提升医生技术和安全保障。随着透明医美、轻医美连锁的概念逐渐火热，业内人士正试图通过差异化定位提升竞争力。

　　资深医美业内人士孔丽预测，至2025年，医美领域虽预计将持续面临竞争激烈的情况，但在抗衰技术、胶原蛋白及再生材料等领域将涌现新的增长点。面对行业当前的调整期，医美产业链上的所有参与者需正视现实环境，采取灵活策略，携手合作，以推动医美行业稳健前行。

（文章来源：大河财立方）