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东北证券研报指出，AI将迎来加速发展元年，核心在于推理技术兴起。算力向推理侧转移将重塑产业链，光模块市场高速增长，液冷技术成AI数据中心未来必选项。

财中社12月31日电东北证券最新研报指出，人工智能（AI）行业即将迎来加速发展的元年，其背后的核心逻辑在于推理技术的兴起，这将重塑产业链各环节的连接方式。据TIRIASresearch预测，未来推理算力将占据主导地位，占比高达95%，而训练算力仅占5%。IDC则预测，在未来五年内，中国国内训练与推理算力的年复合增速将分别达到50%和190%，至2028年，推理算力的规模将超过训练算力。

随着算力向推理侧转移，云厂商将更倾向于采用自研ASIC芯片，这将推动自主采购需求及自组网占比的提升，进而引发光模块、AEC、PCIE等诸多连接环节的变化。同时，中国AI产业的崛起也标志着国产算力军备竞赛的正式开始。在光模块市场方面，云厂商自主采购需求的提升将驱动该市场在2025年继续保持高速增长。据LC数据显示，2024年AI集群用以太网光模块市场规模将实现翻倍，且在未来两年内保持强劲增长态势。

推理需求的增长也促使CSP厂商如谷歌、Meta、亚马逊等开始独立采购，不再受英伟达打包方案的限制。这一趋势从2025年开始将显著增长，B300同样释放了极大的采购自主权。在互连基座方面，推理自组网需求的增加将推动Scale Out网络AEC用量以及Scale Up网络PCIe应用的增加。同时，私有协议正逐渐转向更开放的协议，客户采购自主权得到提升。

东北证券进一步认为，AI数据中心算力需求的不断膨胀，对能耗和热量管理提出了更高要求。液冷技术凭借其出色的热控效能和巨大的节能潜力，成为AI数据中心未来的必然选择。随着液冷渗透率的提升，UQD快接头市场也将同步增长。预计在未来三年内，我国IDC液冷连接器市场规模将持续扩大。此外，在电源方面，AI服务器的功率及电源需求远高于普通服务器，这要求电源具有高功率密度和高转换率。目前，台湾厂商凭借先发优势占据了大部分市场份额，但大陆电源厂商有望凭借成本控制和服务能力优势，在未来迅速抢占市场份额。