负极材料涨价预期正在逐步升温。尽管当前负极材料价格仍处于低位，行业企业盈利面临较大压力，但今年负极材料需求却同比上升，多家头部企业产能利用率维持高位。近期，有电池企业负极材料招标因价格低而流标，这进一步凸显了负极材料企业挺价的强烈情绪。

上海钢联新能源事业部负极材料分析师常柯表示，预计头部负极企业有望在Q1对部分型号进行涨价，涨幅可能在500元/吨到1000元/吨之间，主要调整的是加工费而非原材料价格，涨价或在一月份左右实施。这一预期给市场带来了低位徘徊后价格上扬的希望。

今年以来，负极材料需求同比有所上升，各企业产能利用率同比去年也有所增长。据Mysteel调研，2024年15家负极材料企业出货量超148万吨，Top5负极企业产能利用率保持在90%以上。然而，尽管需求增长，负极材料行业整体仍在盈亏平衡线附近挣扎。

具体来看，前三季度企业业绩分化明显。其中，璞泰来、杉杉股份、翔丰华净利润同比呈现下滑趋势，而尚太科技与中科电气则呈现同比增长趋势，中科电气更是扭亏为盈。中科电气半年报显示，今年上半年公司负极材料确认收入数量同比增长53.09%，主要得益于新能源汽车市场的持续扩大、储能领域的发展以及新车型尤其是高压快充车型的密集上市带来的需求。

盈利压力下，负极材料行业涨价呼声不断。常柯分析认为，当前负极材料价格已接近底部，下游补库积极性有所提升，需求亦有支撑。预计负极材料明年Q1价格将呈现两级分化趋势，部分型号缓涨，特别是头部负极企业。此次涨价主要调整的是加工费而非原材料价格，涨价动作或在一月份左右落地。

近日，比亚迪负极材料招标因价格低而流标的事件也反映了负极材料企业挺价的强烈情绪。尽管比亚迪证券部未对此事进行回应，但两家负极材料企业的内部人士证实了流标的存在。某负极材料上市企业人士表示，流标主要原因确实是下游有涨价预期，但也有其他因素。此次比亚迪招标对应下一季度的价格，此前订单价格太低，无法覆盖现金成本。

从比亚迪下半年招标价格看，招标价较上次招标价格均价约上浮10-15%，单价上涨约1500-2000元/吨。这表明负极材料需求仍旺，支持了负极材料企业的挺价情绪。璞泰来董事长梁丰也曾表示，因负极材料行业存在阶段性的产能错配，导致部分产品市场价格已低于合理的生产成本，使负极材料行业普遍面临较大的经营压力。因此，负极材料价格继续下降的概率不大，预计短期内仍以维持相对稳定的趋势为主。