本报记者党鹏成都报道

12月23日，绝味食品（603517.SH）宣布放弃赴港上市计划，该计划自2023年3月筹备以来已近两年。同时，煌上煌（002695.SZ）也于12月18日晚间公告终止筹划收购展翠食品控股权，双方联姻想法公开仅半个月便告吹。

卤味细分赛道面临业绩下滑的压力，包括周黑鸭、紫燕食品、煌上煌、绝味食品在内的多家企业，在全国化扩张过程中不得不放缓步伐。咨询机构数据显示，卤制品行业增速明显放缓，2018年至2023年复合年均增长率为6.42%，2023年市场规模约3180亿元。

中国食品产业分析师朱丹蓬指出，中国卤味行业已步入高质量发展节点，门店拓展作为业绩增长点已成为过去式，单店销量和质量将成为卤味企业可持续发展的核心要素。

绝味食品终止港股上市

12月23日晚，绝味食品发布公告称，因发展战略和经营状况调整，综合考虑实际经营情况、资金需求及业务发展规划，决定终止筹划发行H股股票并在港交所主板上市。此决定未对公司经营活动造成重大影响。

绝味食品自2023年3月提出国际化路径战略，筹划港股上市，并完成一轮定增募集11.8亿元。然而，卤味食品赛道的业绩承压，绝味食品2022年至2023年营收分别为66.23亿元和72.61亿元，净利润却分别为2.35亿元和3.44亿元，下滑趋势明显。2024年前三季度，公司营收同比下降10.95%，卤制食品销售同比下降9.4%。

绝味食品表示，增收不增利的原因一是加大了对加盟商扶持导致销售费用增加，二是部分原材料成本上涨影响毛利率。同时，2024年上半年，绝味食品中国内地门店总数减少981家。

煌上煌跨界并购受挫

12月3日，煌上煌发布对外投资公告，拟使用自有资金或自筹资金收购展翠食品控股权，旨在增强经营能力和盈利能力。然而，仅半个月后，因双方就收购控股权条款无法达成一致，收购计划告吹。

煌上煌自2012年深交所挂牌上市后，开启了全国化扩张战略，业绩一度攀升，2020年营收达到历史最高峰26.364亿元，净利润2.822亿元。然而，此后业绩开始下跌，2021年至2023年营收和净利润均大幅下降。

此前，煌上煌曾跨界收购嘉兴市粽子企业真真老老食品有限公司94%股权，粽子成为其卤味之外的跨界产品。2024年半年报显示，粽子所属的米制品业务收入占比达29.8%。

投资专家、香颂资本董事沈萌认为，煌上煌希望通过收购进一步提升营收规模，在成熟行业无法取得高成长的限制下，希望以大规模作为发展的驱动力。此次收购搁浅的原因是价格谈不拢，市场低迷导致买卖双方估值预期差异。

煌上煌表示将继续寻找新的收购标的，并加大全国化扩张步伐。然而，2024年前三季度，煌上煌营收和净利润均同比下滑，门店总数也减少了445家。

卤味细分赛道扩张放缓

随着消费者对健康的日益重视和经济环境的影响，卤味细分赛道业绩承压。不仅绝味食品、煌上煌，周黑鸭、紫燕食品等也面临业绩下滑的挑战。

朱丹蓬表示，煌上煌要想突破原有的业绩天花板，需要深挖多品牌、多品类、多场景、多渠道、多消费人群的潜力。据窄门餐眼数据，截至2024年10月，卤制品门店数约为24万家，近一年净关店约2.3万家，门店整体收缩。

沈萌认为，卤味市场规模相对有限，企业需要改变传统经营思维和模式，注重在品质与差异性上的投入。

（文章来源：中国经营网）