4月21日晚间，苏垦农发（601952）公布2025年年报，公司营业收入为100.71亿元，同比下降7.75%；归母净利润为5.48亿元，同比下降24.96%；扣非归母净利润为4.76亿元，同比下降28%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.5元（含税）。

苏垦农发2025年年报主要会计数据

　　读创财经注意到，巨潮资讯数据（见下图）显示，2020年~2024年，公司净利润最低者为2020年的6.7亿元，这意味着，苏垦农发2025年5.48亿元的净利润，创下了公司6年以来的年度净利润新低。

苏垦农发近年净利润

　　年报显示，苏垦农发主营业务是通过自主经营种植基地，从事稻麦等作物原粮（含商品粮和种子原粮）的种植，产出的农产品部分直接以原粮的形式销售，部分则进一步加工成种子、大米、麦芽等进行销售；在此形成的品牌、渠道优势基础上，公司还开展稻麦原粮和食用油贸易。公司旗下全资或控股子公司经营的产品主要包括稻麦原粮、种子、大米、食用油、农资等。此外，公司以自营种植需求为支撑，形成规模化农资采购优势，经营以农资贸易和农技服务为核心的农业社会化服务。公司种植业务及种植产业链的上下游业务主要由19家分公司和6家子公司（不含金垦油脂）分别经营，实现种植业全产业链的布局。

　　报告期末，公司合并总资产142.67亿元，较年初下降1.03%，资产负债率48.88%。

　　对于公司2025年业绩下滑的原因，苏垦农发在2026年1月26日发布的2025年度业绩快报中曾有解释：原因主要系报告期内农产品价格持续低位震荡，同时受极端气候影响，主要农作物单产下降、单位成本上升，毛利空间收窄所致。

　　在公司2025年报中，苏垦农发对公司部分财务指标的变动情况以及变动原因做了说明。

主营业务分析

　　营业收入较上年减少84,612.60万元，下降7.75%，主要为农产品价格下行，销售规模下降所致。

　　销售费用较上年减少105.51万元，下降0.52%，主要为部分运营费用降低所致；管理费用较上年减少199.69万元，下降0.36%，主要为部分运营费用降低所致；财务费用较上年减少1,135.25万元，下降5.21%，主要为租赁负债未确认融资费用摊销序时减少所致；研发费用较上年增加242.23万元，上升2.29%，主要为加大研发投入力度，研发项目增加所致。

　　现金流方面，公司经营活动现金流量净额较上年增加79,152.66万元，上升53.93%，主要为销售期初库存小麦增加，同时为控制经营风险，外采及赊销规模下降所致。

　　公司可能面对的风险方面，年报提示有以下方面：自然灾害风险、产品质量风险及与之相关的品牌形象减损风险、土地流转风险、税收优惠政策变化风险、产业政策及政府补助政策变化的风险、存货价格波动的风险、应收和预付账款无法收回的风险等。

　　·存货价格波动风险方面，公司存货占主营业务成本的比重较高，存货价格的变化对公司营业成本的影响较大。公司存货价格受供求关系、气候、自然灾害、产地农业政策等多种因素影响，如存货价格在短期内出现大幅下降，将可能对公司的盈利能力造成不利影响。

　　·应收和预付账款无法收回风险方面，随着公司经营规模的不断扩大，公司应收账款和预付账款的账面价值也有所增大，虽然公司的应收和预付账款均由正常交易产生，且占比和周转率均处于正常水平，但受消费低迷和上下游行业经营波动等因素影响，如果未来客户和供应商经营状况出现恶化，应收和预付账款存在无法收回的风险，从而对公司的资金使用效率和业务的开展产生不利影响。

　　公司经营计划方面，年报显示，2026年是“十五五”开局之年，是公司转型升级打基础、起好步的关键之年。公司将聚焦农田基础设施提升、产业链升级、生物育种、智慧农业、穿透监管等方面夯实基础，推动发展向新、向优、向好，大力发展农业新质生产力，奋力推进高质量转型升级。2026年公司预算目标为：实现合并营业收入117亿元，合并利润总额8.52亿元。

　　来源：读创财经

（文章来源：深圳商报·读创）