随着上市公司深度参与全球产业竞争，海外收入已成为A股上市公司业绩增长的重要驱动力。据Choice统计，已披露境外收入的1136家A股公司，2025年境外收入合计达7.43万亿元，同比增长13.47%。其中，工业富联、比亚迪、紫金矿业等龙头公司境外收入金额庞大，成为拉动业绩增长的中流砥柱。

　　亮眼数字的背后，是全球产业新周期的强劲推动。2025年，AI投资及消费热潮点燃电子行业，相关公司境外收入同比增长24.29%；能源转型叠加储能需求爆发，电力设备、汽车行业境外收入分别同比增长24.20%和23.83%；有色金属价格上涨，外加资源稀缺性预期，推动相关公司境外收入同比增长26.44%。

　　从算力到电力，从矿产到整车，A股公司正深度融入全球价值链，迎来出海发展红利。

　　三大行业境外收入领跑

　　Choice数据显示，1136家A股公司2025年境外收入合计为74324.77亿元，同比增长13.47%。其中，773家境外收入实现正增长，占比68%；境外收入同比增长超100倍的公司有8家，均为2024年境外收入基数较低的公司。

　　从海外收入占比来看，1136家公司境外收入占总营收的比例平均为24.41%。18家公司境外收入占比高达90%以上，呈现高度外向型特征。

　　2025年，AI基建、能源转型、有色金属等的需求增量在全球持续释放，电子、汽车、有色金属、电力设备等行业相关A股上市公司海外创收相应明显提升。

　　申万行业分类中，电子行业2025年境外收入达12221.62亿元，同比增长24.29%，呈现规模大且增长快的特征。电子行业暂时超越石油石化，成为境外收入第一大行业。

　　电子行业的增长与AI浪潮紧密相连。2025年，全球主要云服务商对AI基础设施的资本支出已进入新一轮扩张周期，AI算力需求持续旺盛，AI智能手机等新兴终端带动消费电子市场回暖。

　　佰维存储2025年把握电子行业上行机遇，大力拓展全球头部客户，境外收入达57.82亿元，同比增长73.87%。PCB龙头胜宏科技2025年实现境外收入148.21亿元，同比增长126.88%，公司深度绑定国际大客户，实施“中国+N”全球化布局，在泰国、越南和马来西亚投资建设多条生产线满足海外交付需求。

　　汽车行业2025年实现境外收入9325.56亿元，同比增长23.83%。除比亚迪外，上汽集团、广汽集团同样实现出海突破，2025年境外收入分别增长54.17%、44.99%。

　　中国汽车工业协会数据显示，2025年中国汽车出口量连续三年位居全球第一，实现销量709.8万辆，同比增长21.1%。其中，新能源汽车凭借强大的硬实力，国际影响力持续提升，2025年出口261.5万辆，同比实现倍增。

　　2025年，有色金属价格全面上涨，相关上市公司境外收入合计为6406.90亿元，同比增长26.44%。相关上市公司海外收入颇丰，洛阳钼业实现境外收入1911.74亿元，占收入比例高达92.5%。江西铜业境外收入同比增长超135%，华友钴业同比增长约40%。

　　在全球能源转型、AI用能需求增长等因素推动下，电力设备行业2025年出海同样表现亮眼，境外收入同比增长24.20%达到3947.26亿元。

　　2025年，全球电池龙头宁德时代境外收入达1296.41亿元，同比增长17.50%；阳光电源以539.92亿元境外收入位列电力设备行业第二；风电龙头金风科技境外收入同比增长超50%。中国电力设备出海延续强劲势头，进一步巩固全球优势地位。

　　EVTank数据显示，2025年全球锂离子电池总体出货量为2280.5GWh，同比增长47.6%。出货量的大幅度超预期增长主要来自储能领域，而储能电池大部分出货来自中国公司。

　　龙头出海势如破竹

　　出海大潮中，龙头引领效应突出，工业富联、比亚迪、紫金矿业等企业呈现高基数、高增速的双高特点。

　　截至目前来看，境外营收前十公司分别为：中国石油、工业富联、比亚迪、紫金矿业、美的集团、中远海控、洛阳钼业、中国交建、海尔智家、上汽集团。

　　中国石油以9702.33亿元境外收入继续保持领先，紧随其后的3家企业则成为龙头境外收入增长的典型代表。

　　工业富联2025年境外收入达3964.16亿元，同比增长52.05%。工业富联表示，2025年全球科技产业格局在人工智能浪潮带动下持续重塑，生成式AI推动应用生态加速扩展，全球主要云服务商资本开支持续维持高增长，GPU与ASIC算力平台持续迭代升级。公司核心业务盈利能力持续提升，订单规模与产品价值量同步增长。此外，在AI与高性能应用持续推动智能手机换机需求的背景下，智能手机市场高阶化趋势持续，公司持续推动新一代全新形态产品的研发与量产，带动精密机构件业务保持良好增长动能。

　　2025年，比亚迪连续第四年位居全球新能源汽车销量榜首。2025年，比亚迪汽车出口量首次突破百万辆，同比增长1.4倍；境外收入为3107.41亿元，同比增长40.05%。

　　比亚迪董事长王传福表示：“无论是品牌向上还是出海发展，全球化是绕不开的路。特别是新能源汽车大势已定、趋势不可逆转，我们将携手全球产业链伙伴，打造具有本地品牌属性的产品，给全球消费者提供更多绿色技术和环保体验。”

　　紫金矿业2025年实现境外收入1986.76亿元，同比增长51.12%。报告期内，公司矿产金增速位列全球矿企前茅，矿产铜产量连续第3年超百万吨，锂板块项目相继投产创效。公司顺利完成多个重大项目投资并购，境外完成阿基姆金矿和瑞果多金矿交割，两大世界级在产金矿并购当年即贡献产量利润。

　　紫金矿业董事长邹来昌表示，公司规划到2028年铜、金矿产品产量进入全球前三，全面建成高度适配且具有紫金特色的全球化运营管理体系。力争到2035年，公司主要指标较2025年实现跨越式增长，部分指标达到全球首位，全面建成“绿色高技术超一流国际矿业集团”。

（文章来源：上海证券报）