AI导读：

4月债市有望迎来“压利差”行情，机构对长端利率和短端利率的预期有所不同。同时，特别国债即将启动发行，可能对债市产生重要影响。

债市方面，机构普遍认为长端上限稳定，期限利差提供安全边际，4月有望迎来“压利差”行情，10年国债或向1.75%演绎。货币政策方面，3月末超储率已降至降准前水平，二季度降准概率上升，但降息预期普遍后移。特别国债即将启动发行，机构认为供给落地或成为债市做多起点，但需警惕活跃券切换带来的流动性溢价重定价风险。