新华财经北京3月30日电上周（3月23日至3月27日）央行开展MLF增量续做，后半周公开市场持续净投放，资金面均衡宽松。债市长端率先修复，带动收益率曲线牛平，10年期国债收益率走低1.85BP至1.82%。后半周，在海外消息反复、避险情绪波动等因素扰动下，长端涨势震荡放缓，短端则受资金面支撑小幅走强。本周需关注跨季资金面变化、机构配制节奏及经济数据回暖预期下，期限利差压缩行情能否持续。

　　行情回顾

　　2026年3月27日，中债国债到期收益率1年期、2年期、3年期、5年期、7年期、10年期、30年期、50年期较3月20日分别变动-0.5BP、-1.23BP、-2.23BP、0.98BP、-1.21BP、-1.27BP、-3.84BP、-4.5BP。

　　具体来看，周一，股市大跌债市同步走弱，收益率整体上行，长端表现稍稳，10年期国债250022收益率午后企稳回落，收盘上涨0.25BP至1.839%。周二，伊朗紧张局势或有降温可能提振多市场反弹，叠加央行预告MLF增量续做，债市收益率下行，长端表现继续偏强，250022收益率下降0.8BP至1.831%。周三，股市继续反弹，债市震荡窄幅，250022收益率下行0.4BP至1.827%。周四，避险情绪再升温，国债期货强势上涨，现券收益率继续下行，长端尾盘收窄跌幅，250022收益率下行0.4BP至1.823%。周五，月末资金面宽松继续支撑短债，长债涨幅受制约，30年期债午后跳水，250022收益率下跌0.5BP至1.818%，全周累计下跌1.85BP。

　　国债期货触底后反弹，30年期主力合约全周上涨0.49%，10年期主力合约持平，5年期主力合约上涨0.02%，2年期主力合约下跌0.01%。

　　中证转债指数在周线四连跌后有所反弹，全周上涨1.28%，收于498.94。

　　一级市场

　　上周利率债合计发行102只、6645.59亿元，其中国债2只、2150亿元，政策性银行债25只、1410亿元，地方债75只、3085.59亿元。

　　据已披露公告，本周（2026年3月30日至4月3日）利率债计划发行23只、1384.24亿元，其中政策性银行债4只、200亿元，地方债19只、1184.24亿元，暂无国债公告发行。

　　海外债市

　　中东紧张局势持续令全球股债承压，美日欧等主要市场债券收益率上行。其中，10年期美债收益率全周上涨5BP，报4.44%，高点逼近4.50%关口；10年期日债收益率上涨11BP，报2.39%%，创1999年以来新高；10年期德债收益率上涨12BP，报3.11%。

　　中东局势及其对经济影响的不确定性迫使交易员重新评估美联储政策路径预期，令美债承压。花旗集团策略师杰米·塞尔认为，“看跌风险正在增加”。除了通胀前景外，由于保护经济免受能源冲击的成本，以及为国防开支融资而增加的借款，投资者可能会开始要求更高的溢价，以补偿财政风险。

　　美国财政部连续三次中短期国债发行悉数遇冷……