AI导读：

本文关注宏观环境变化对债市的影响，分析了通胀、经济基本面以及中东局势对国债收益率和收益率曲线的影响，并预测了未来债市的走向。

关注宏观环境变化。债市短期仍受通胀上行及经济基本面修复的限制。中长期看，滞胀担忧及避险情绪可能制约国债收益率的上行空间。预计10年期国债收益率将在1.75%~1.9%区间波动，收益率曲线或小幅趋陡。上周市场主线在于中东局势带来的涨价预期。目前债市的核心逻辑仍是中东局势进展及“滞胀交易”。国家统计局公布的数据显示，宏观经济基本面小幅改善。房地产市场有出现“小阳春”的迹象。随着油价攀升且沿着产业链传导，输入性通胀压力有望支撑国内PPI转正时点提前，对名义增长修复形成提振。