AI导读：

中信证券研报指出，霍尔木兹海峡通行受阻导致能源格局变化，预计油轮运输需求将增加。短期内，战略库存和供应链调整将缓解地缘影响。解禁后，补偿式需求可能推高运价。VLCC运力集中度提升，运价定价机制正在重塑，船东议价能力和联盟运力扩张能力有望增强。尽管存在短期不确定性，但油运龙头利润有望创新高。

中信证券研报称，霍尔木兹海峡通行受阻重塑能源格局。预计约10艘油轮将停靠延布港，增加运距。同时考虑出货能力，需求缺口寻求美湾补充，运距增长进一步扩大。短期通过释放战略库存，调整供应链方式来对冲地缘影响。解禁后，补偿式需求有望保持油轮运输高运价，若船舶利用率受限则运价有望抬升。重视VLCC运力集中度提升，运价定价机制正在重塑，一方面提升船东议价能力，同时类联盟船队的租金盈余使联盟提升运力扩张能力，集中度有望提升。短期不确定性仍有望推动运价上行，不改2026年油运龙头利润有望创新高的预期。