AI导读：

近几年，保险业迎来发债热潮。2026年伊始，已有3家保险公司完成资本补充债券、永续债的发行。业内分析称，险企发债逻辑已发生范式切换，从‘防御式’应对新政策下的偿付能力下行压力转变为优化资本结构，支持更为高效的业务布局。

近几年，在监管提出实施“偿二代”二期规则，并明确过渡期政策后，保险机构以多种路径推进资本补充。其中，发行资本补充债和永续债是重要路径之一，2023年-2025年发债规模均超过千亿。2026年，保险业正式进入“偿二代”二期工程的全面落地时期，但险企密集发债的步调并未停下。记者注意到，开年以来，中信保诚人寿、中英人寿、长城人寿三家险企已发行70亿元资本补充债券与永续债，票面利率低至2.35%-2.54%。业内分析，2026年，保险业发债或正经历从“防御式补血”到“主动型优化”的范式转变，险企的发债考量或更多转向长期业务拓展与资产配置优化等主动经营需求。