1月22日，中国人民银行在官网发布公告披露，为保持银行体系流动性充裕，1月23日，以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展9000亿元MLF（中期借贷便利）操作，期限为1年期。王青分析认为，春节临近，居民集中提现规模会有显著的季节性增加，在央行刚刚推出一系列结构性支持政策之后，短期内通过降准应对节前资金面波动的可能性不大。央行1月大规模加量续作MLF，显著加大中期流动性投放，能够有效应对潜在的流动性收紧态势，引导资金面处于较为稳定的充裕状态。

　　货币政策延续支持性立场

　　王青认为，本月有2000亿元MLF到期，这意味着1月MLF续作加量7000亿元，净投放规模显著加大。此外，本月两个期限品种买断式逆回购净投放3000亿元，1月中期流动性净投放总额高达1万亿元，也较此前规模显著加大。

　　对于本次加量续作MLF的原因，王青表示，一方面是为保障重点领域重大项目资金需求，巩固拓展经济回升向好势头。另一方面，2025年10月5000亿元新型政策性金融工具投放完毕后，还会继续带动今年1月配套贷款较大规模投放，放大信贷“开门红”效应。

　　此外，由于春节临近，居民集中提现规模会有季节性显著增加。王青强调，央行本次大规模加量续作MLF，将显著加大中期流动性投放，能够有效应对潜在的流动性收紧态势，引导资金面处于较为稳定的充裕状态。在助力政府债券发行、引导金融机构加大货币信贷投放力度的同时，也释放出数量型政策工具持续加力的信号，显示货币政策延续支持性立场。现阶段，这也能起到替代降准的作用。

　　降准、降息仍有空间

　　盛松成认为，随着央行货币政策工具箱日益丰富，央行能更有效地平抑市场短期波动，货币政策“小步走”成为一种常态。当然，在流动性缺口较大的情况下，仍需要降准、降息等措施予以支持。

　　盛松成表示，未来货币政策面临的内外约束有望进一步缓解，我国降准、降息仍有空间，但需等待更有利的时机。

　　温彬判断，2026年降准、降息还有一定空间，但关键是时间点和节奏。温彬认为，2026年开年以来股市如火如荼，为防止股市等资产价格进一步过热，短期内降息的可能性有所降低。从降准来看，目前央行货币投放的工具很多，买断式逆回购效果很好。

　　温彬判断，2026年，央行会继续加大流动性投放力度，灵活搭配公开市场操作各项工具，保持流动性充裕。同时，继续完善价格型货币政策调控机制。