在社会融资成本不断降低的大背景下，国内银行业正在进行一场融资“省钱”大赛！

2025年成为银行可转债退出大年，优先股也同步被银行赎回，仅2025年12月，就有5家银行先后完成或披露优先股赎回相关安排，叠加此前工商银行、中国银行、兴业银行及宁波银行赎回操作，去年有9家银行赎回优先股；与此同时，作为“平替”融资渠道的永续债则陆续上路。2025年11月10日，工商银行在银行间债券市场完成400亿元无固定期限资本债券（永续债）发行，票面利率为2.21%。截至去年底，已有22家银行完成永续债发行，合计募资2923亿元，涵盖国有大行、股份制商业银行、城农商行、民营银行。

“银行密集发行永续债主要源于资本补充的迫切需要，随着信贷资产扩张和风险加权资产上升，商业银行尤其是中小银行普遍面临资本充足率下滑的压力，亟须通过发行二级资本债和永续债补充其他一级资本和二级资本。而且用永续债替代优先股、可转债，在利率上每年至少可省3%。”博通咨询首席分析师王蓬博对《华夏时报》记者表示。

一面退出，一面发新

岁末年初，银行业上演了一出赎回优先股、发行永续债的“大戏”。

2025年12月26日，长沙银行发布公告，该行于2019年非公开发行6000万股合计60亿元优先股，已经全部赎回，票面金额和股息共计支付62.3亿元。除长沙银行之外，去年12月份，北京银行、上海银行、杭州银行、南京银行等城商行也相继发布公告宣布赎回旗下优先股，赎回规模分别为49亿元、200亿元、100亿元、49亿元，叠加长沙银行的60亿元，5家银行单月合计赎回规模达458亿元。

若将时间维度拉长至2025年全年，工商银行、中国银行、兴业银行和宁波银行先后完成或披露优先股赎回计划。其中，中国银行、工商银行分别赎回28.2亿美元、29亿美元的境外美元优先股；兴业银行在今年7月初同步赎回三期优先股，合计规模达560亿元；宁波银行的优先股赎回规模为100亿元。

截至12月31日，2025年宣布赎回优先股的银行数量共9家，累计赎回1118亿元人民币境内优先股及57.2亿美元境外美元优先股。

对此，华源证券固收首席分析师廖志明指出，银行优先股通常没有到期日，但大多设有赎回条款，规定发行满5年后，银行有权选择赎回。这种安排给予了银行资本管理的灵活性……