AI导读：

本文探讨了2026年全球财经展望，包括美股AI泡沫、日本加息以及新兴市场的分化情况。

　　2025年，人工智能（AI）仍然是贯穿全球市场最核心的叙事之一。年初至12月19日收盘，美股“七巨头”凭借AI布局持续领跑全球。标普500指数中科技股的权重已攀升至历史极值，进一步放大了市场对AI泡沫是否会破裂的担忧。

　　当市场紧盯美股泡沫时，日本央行近日宣布加息，试图在通胀风险与生产力滞后之间寻找平衡。与此同时，受地缘政治紧张、美国贸易政策等影响，泰国、菲律宾等市场都面临增长乏力的问题。而投资者对印度的信心正在升温。

　　2026年，全球市场格局又将如何演变？对此，《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）近日采访了投资研究公司Alpine Macro首席量化策略师Henry Wu、野村全球宏观研究主管苏博文、野村亚洲（除日本外）及印度首席经济学家Sonal Varma，以及巴克莱银行日本外汇及利率策略主管Shinichiro Kadota进行解读。

　　美国：美股处AI泡沫初期，距离顶部还有一段距离

　　对于美国市场，尤其是由“七巨头”领航、AI驱动的科技板块，估值问题已成为悬在投资者头顶的“达摩克利斯之剑”。

　　“按照市盈率（P/E）、周期性调整市盈率（CAPE ratio）以及市销率（Price-to-Sales）等多数传统估值指标衡量，美股市场无疑处于历史高位区间。”投资研究公司Alpine Macro首席量化策略师Henry Wu在接受每经记者采访时明确指出。

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　　日本：日美政策分化，但日元将持续承压

　　在美联储等全球其他央行降息的同时，日本央行采取了一条截然相反的货币政策路径。12月19日，日本央行将政策利率上调0.25个百分点至0.75%，创下自1995年9月以来的最高水平，正式宣告了超宽松货币政策时代走向终结。

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　　新兴市场将分化：印度领跑，泰国、菲律宾承压

　　谈及新兴市场，野村亚洲（除日本外）及印度首席经济学家Sonal告诉每经记者，“我们对亚洲2026年的增长前景持广泛积极的态度”。

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