城投债市场进入“化债+转型”新阶段
AI导读：
在化债进入常态化、城投债供给持续收缩的2025年，城投债市场正从风险缓释阶段迈向经营能力与转型考验的新周期。业内人士认为，城投债的风险与机会将在2026年前后交织显现，城投平台也正迎来从融资载体向经营实体的深度重塑期。
◎记者张欣然
在化债进入常态化、城投债供给持续收缩的2025年，城投债市场正从风险缓释阶段迈向经营能力与转型考验的新周期。
多位城投平台负责人向上海证券报记者坦言，过去依靠滚动发债维持运转的模式正在被改变，不少平台开始重新审视自身作为经营主体而非单一融资载体的定位。
城投债依旧是信用债的主流。随着债务化解、信用重塑与市场化转型同步推进，业内人士认为，城投债的风险与机会将在2026年前后交织显现，城投平台也正迎来从融资载体向经营实体的深度重塑期。
（文章来源：上海证券报）
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